Das Darlehen, das durch eine CO2-Lieferversicherung und einen Festpreisabnahmevertrag mit Frontier-Käufern abgesichert ist, wird dazu beitragen, die Ausbringung von rund 1 Million Tonnen Schotter auf Ackerland in den USA und Brasilien zu finanzieren.
Terradot hat sich eine Fremdfinanzierung in Höhe von 34 Millionen US-Dollar für seine Projekte zur verbesserten Gesteinsverwitterung in den USA und Brasilien gesichert. Kreditgeber ist HA Sustainable Infrastructure Capital (HASI). Marsh arrangierte die Transaktion, und CFC stellt eine Versicherung für die Durchführung der CO₂-Entnahme bereit.
Die Struktur ist bemerkenswert. Versicherung und vertraglich festgelegte Nachfrage bieten dem Kreditgeber zweifachen Schutz gegen das Risiko, dass Umzüge nicht vollständig realisiert werden.
So funktioniert die Methode
Durch verstärkte Gesteinsverwitterung wird fein zerkleinertes Gestein, oft Basalt, auf Ackerland verteilt. Regen und die Bodenbeschaffenheit zersetzen das Gestein langsam. Bei dieser Reaktion wird Kohlendioxid aus der Luft freigesetzt und in gelöstes Bicarbonat umgewandelt, das in Flüsse und ins Meer gelangen kann.
Die Messung stellt die größte Herausforderung dar. In Brasilien bezieht Terradot Basalt aus lokalen Steinbrüchen und verteilt ihn auf nahegelegenen landwirtschaftlichen Flächen. Das Unternehmen entnimmt Bodenproben vor und nach der Ausbringung und misst die chemische Zusammensetzung von Boden, Wasser und Gasen.
Das Gestein selbst ist billig und weit verbreitet. Die Schwierigkeit besteht darin, Feld für Feld nachzuweisen, wie viel Kohlenstoff es speichert. Deshalb investiert Terradot so viel Aufwand in Probenahme und Überwachung.
Wofür das Geld verwendet wird
Terradot plant, in den Jahren 2026 und 2027 rund 1 Million Tonnen Schotter auf 60,000 Hektar Ackerland zu verteilen. Das entspricht etwa 150,000 Acres in den beiden Ländern.
Die aktuellen Projekte haben bereits Abnehmer. Frontier, ein Zusammenschluss von Unternehmen, die sich zum Vorabkauf von CO₂-Speicherkapazitäten verpflichten, hat Festpreisverträge mit mehrjähriger Laufzeit abgeschlossen. Zu den Frontier-Mitgliedern gehören unter anderem Google, Salesforce, JPMorgan, Shopify und Stripe. Im Dezember 2024 vereinbarten Frontier-Abnehmer mit Terradot die Zahlung von 27 Millionen US-Dollar für die Speicherung von 90,000 Tonnen CO₂ zwischen 2025 und 2029.
Julia Sekula, Finanzchefin und Mitgründerin von Terradot, hob diese Position hervor. Sekula nannte „vertraglich gesicherte Nachfrage und jahrelange Felddaten, die es uns ermöglichen, Risiken einzugrenzen und Lieferprognosen zu erstellen“, als Grundlage für die Finanzierung. In der Praxis sichern diese Verträge einem Kreditgeber planbare zukünftige Einnahmen.
Warum Kreditgeber aufmerksam sind
Annmarie Reynolds, Co-Chief Investment Officer bei HASI, erklärte, Terradot kombiniere „vertraglich gesicherte Nachfrage, fundierte Felddaten, ein wiederholbares Einsatzmodell und einen durchdachten Umgang mit Risiken“. Hannah Bebbington Valori, Leiterin von Frontier, sagte, die Koalition sorge durch „große, mehrjährige Abnahmeverträge für eine planbare Nachfrage“.
Zusammengenommen untermauern diese Kommentare die Argumente für die Kreditvergabe. Käufer legen das Einkommen fest, während Felddaten Unsicherheiten beseitigen. Die Versicherung deckt dann die Differenz ab.
Diese Art von Absicherung greift, wenn ein Projekt weniger CO₂ bindet als versprochen. Dadurch wird ein Teil des Risikos vom Kreditgeber genommen. Infolgedessen kann HASI das Darlehen eher wie andere Infrastrukturkredite behandeln.
Für ein junges Unternehmen kann Fremdkapital zudem günstiger sein als der Verkauf von Aktien. Es ermöglicht den Gründern, im Zuge des Wachstums einen größeren Anteil am Unternehmen zu behalten. Ein Darlehen dieser Größenordnung gibt Terradot somit Spielraum für Expansion ohne starke Verwässerung.
Ein ereignisreiches Jahr für Terradot
Terradot übernahm Anfang des Jahres Eion und vereinte die beiden Marken zu einer einzigen, optimierten Plattform für die Gesteinsverwitterung. In Zusammenarbeit mit Microsoft validiert das Unternehmen die Methode am Sentinel-Forschungsstandort in Brasilien, der die Umwandlung von Boden in Gewässer untersucht. Ein dortiges Überwachungsnetzwerk erfasst die Kohlendioxid-Retention in jeder Phase des Prozesses.
Im September kündigten Terradot und Google das nach ihren Angaben weltweit größte Projekt zur künstlichen Gesteinsverwitterung im Süden Brasiliens an. Es umfasst mehr als 200,000 Hektar Reisanbaufläche, und Google wird bis 2040 eine Million Tonnen gebundenes CO₂ erwerben. Der HASI-Kredit erhöht nun die Verschuldung eines Unternehmens, das bereits große Firmenkunden hat.
Der Nachweis bleibt die größte Herausforderung der Branche. Gestein zersetzt sich langsam, und offene Felder sind schwer zu messen. Dennoch zeigt der Deal, dass ein Kreditgeber die künstliche Gesteinsverwitterung unterstützt, wenn Versicherungen und Verträge einen Teil des Risikos abdecken. Für andere Start-ups bietet die HASI-Struktur eine Vorlage zum Testen.
