De lening, gedekt door een koolstofgarantie en afname tegen een vaste prijs van Frontier-kopers, zal helpen bij de financiering van de verspreiding van ongeveer 1 miljoen ton gebroken gesteente over landbouwgrond in de VS en Brazilië.
Terradot heeft $34 miljoen aan schuldfinanciering verkregen voor haar projecten voor verbeterde gesteenteverwering in de VS en Brazilië. De kredietverstrekker is HA Sustainable Infrastructure Capital, beter bekend als HASI. Marsh bemiddelde bij de transactie en CFC zorgt voor de verzekering van de daadwerkelijke CO2-reductie.
De structuur is opmerkelijk. Verzekering en contractuele vraag bieden een kredietverstrekker twee beschermingen tegen het risico dat de afnames tekortschieten.
Hoe de methode werkt
Versnelde verwering van gesteente verspreidt fijn gemalen gesteente, vaak basalt, over landbouwgrond. Regen en de chemische samenstelling van de bodem breken het gesteente langzaam af. Door deze reactie wordt koolstofdioxide uit de lucht onttrokken en omgezet in opgelost bicarbonaat, dat in rivieren en de zee terecht kan komen.
Het meten van de samenstelling is de grootste uitdaging. In Brazilië haalt Terradot basalt uit lokale steengroeven en verspreidt het over nabijgelegen boerderijen. Het bedrijf neemt bodemmonsters vóór en na het verspreiden en meet de chemische samenstelling van de bodem, het water en de gassen.
Het gesteente zelf is goedkoop en overal verkrijgbaar. De uitdaging is om veld voor veld aan te tonen hoeveel koolstof het vastlegt. Daarom besteedt Terradot zoveel aandacht aan bemonstering en monitoring.
Waar het geld voor gebruikt zal worden
Terradot is van plan om in 2026 en 2027 ongeveer 1 miljoen ton gebroken steen te verspreiden over 60,000 hectare landbouwgrond. Dat is ongeveer 150,000 hectare in de twee landen samen.
De huidige projecten hebben al kopers. Frontier, een samenwerkingsverband van bedrijven die zich ertoe verbinden om vooraf CO2-verwijdering af te nemen, heeft contracten met vaste prijzen getekend die meerdere jaren geldig zijn. Tot de leden van Frontier behoren onder andere Google, Salesforce, JPMorgan, Shopify en Stripe. In december 2024 stemden kopers van Frontier ermee in om Terradot $27 miljoen te betalen voor 90,000 ton CO2-verwijdering, die tussen 2025 en 2029 zal worden geleverd.
Julia Sekula, financieel directeur en medeoprichter van Terradot, wees op die positie. Sekula noemde "de gecontracteerde vraag en jarenlange veldgegevens waarmee we risico's konden inperken en de levering konden voorspellen" als basis voor de financiering. In de praktijk leveren die contracten een kredietverstrekker een zichtbaar toekomstig inkomen op.
Waarom kredietverstrekkers hier aandacht aan besteden
Annmarie Reynolds, co-chief investment officer bij HASI, zei dat Terradot "een combinatie is van gecontracteerde vraag, gedegen veldgegevens, een herhaalbaar implementatiemodel en een doordachte benadering van risico's". Hannah Bebbington Valori, hoofd van Frontier, zei dat de coalitie "voorspelbare vraag biedt door middel van grote, meerjarige afnameovereenkomsten".
Gezamenlijk vormen deze opmerkingen de basis voor de noodzaak van leningen. Kopers leggen het inkomen vast, terwijl veldgegevens de onzekerheid wegnemen. De verzekering dekt vervolgens het verschil.
Deze vorm van dekking keert uit als een project minder CO2-uitstoot veroorzaakt dan beloofd. Daardoor wordt een deel van het risico bij de kredietverstrekker weggenomen. HASI kan de lening daardoor meer behandelen als andere infrastructuurschulden.
Voor een jong bedrijf kan een lening ook goedkoper zijn dan het verkopen van aandelen. Het stelt oprichters in staat om meer van het bedrijf te behouden naarmate het groeit. Een lening van deze omvang geeft Terradot dus de ruimte om uit te breiden zonder grote verwatering van de aandelen.
Een druk jaar voor Terradot.
Terradot nam Eion eerder dit jaar over en combineerde de twee merken tot één verbeterd platform voor gesteenteverwering. Het bedrijf werkt ook samen met Microsoft om de methode te valideren bij Sentinel, een onderzoekslocatie in Brazilië waar bodemverwering wordt bestudeerd. Een monitoringsnetwerk daar volgt de koolstofdioxideretentie in elke fase van het proces.
In september kondigden Terradot en Google aan wat zij 's werelds grootste project voor versnelde gesteenteverwering noemden , in het zuiden van Brazilië. Het project beslaat meer dan 200,000 hectare rijstvelden en Google zal tegen 2040 1 miljoen ton CO2-verwijdering afnemen. De HASI-lening voegt nu extra schulden toe aan een bedrijf dat al grote zakelijke afnemers heeft.
Het verkrijgen van bewijsmateriaal blijft het grootste probleem in deze sector. Gesteente erodeert langzaam en open velden zijn moeilijk te meten. Toch laat de overeenkomst zien dat een kredietverstrekker bereid is te investeren in verbeterde gesteenteverwering wanneer verzekeringen en contracten een deel van het risico dekken. Voor andere start-ups biedt de HASI-structuur een sjabloon om te testen.
