Ce prêt, garanti par une assurance carbone et un contrat d'achat à prix fixe auprès des acheteurs de Frontier, contribuera à financer l'épandage d'environ un million de tonnes de roches concassées sur des terres agricoles aux États-Unis et au Brésil.
Terradot a obtenu un financement par emprunt de 34 millions de dollars pour ses projets d'altération améliorée des roches aux États-Unis et au Brésil. Le prêteur est HA Sustainable Infrastructure Capital (HASI). Marsh a structuré l'opération, et CFC assure la réalisation des captures de carbone.
Cette structure est remarquable. L'assurance et la demande contractuelle offrent au prêteur deux protections contre le risque d'insuffisance des enlèvements.
Comment fonctionne la méthode
L'altération accélérée des roches disperse des fragments de roche finement broyés, souvent du basalte, sur les terres agricoles. La pluie et la chimie du sol décomposent lentement ces roches. Cette réaction absorbe le dioxyde de carbone de l'air et le transforme en bicarbonate dissous, qui peut être entraîné vers les rivières et la mer.
La mesure représente le principal défi. Au Brésil, Terradot extrait le basalte de carrières locales et l'épand sur des exploitations agricoles voisines. L'entreprise prélève des échantillons de sol avant et après l'épandage et analyse la composition chimique du sol, de l'eau et des gaz.
La roche elle-même est bon marché et abondante. La difficulté réside dans la capacité de stockage du carbone, gisement par gisement. C'est pourquoi Terradot consacre autant d'efforts à l'échantillonnage et au suivi.
Ce que l'argent financera
Terradot prévoit d'épandre environ un million de tonnes de roches concassées sur 60 000 hectares de terres agricoles en 2026 et 2027. Cela représente environ 150 000 acres répartis sur les deux pays.
Ses projets actuels ont déjà trouvé preneur. Frontier, une coalition d'entreprises qui s'engagent à acheter à l'avance des crédits carbone, a signé des contrats à prix fixe sur plusieurs années. Parmi les membres de Frontier figurent notamment Google, Salesforce, JPMorgan, Shopify et Stripe. En décembre 2024, les acheteurs de Frontier ont accepté de verser 27 millions de dollars à Terradot pour l'acquisition de 90 000 tonnes de carbone, livrées entre 2025 et 2029.
Julia Sekula, directrice financière et cofondatrice de Terradot, a souligné ce point. Elle a cité « la demande contractuelle et des années de données de terrain qui nous ont permis de maîtriser les risques et d'anticiper les livraisons » comme fondement du financement. Concrètement, ces contrats offrent au prêteur une visibilité sur les revenus futurs.
Pourquoi les prêteurs s'y intéressent-ils ?
Annmarie Reynolds, codirectrice des investissements chez HASI, a déclaré que Terradot « combine une demande contractuelle, des données de terrain rigoureuses, un modèle de déploiement reproductible et une approche réfléchie du risque ». Hannah Bebbington Valori, directrice de Frontier, a affirmé que la coalition assure « une demande prévisible grâce à d’importants contrats d’achat pluriannuels ».
Ces éléments, pris ensemble, justifient l'octroi du prêt. Les acheteurs fixent leurs revenus, tandis que les données de terrain permettent d'éviter les incertitudes. L'assurance couvre ensuite la différence.
Ce type de couverture intervient si un projet élimine moins de carbone que prévu. Cela transfère une partie du risque au prêteur. Par conséquent, HASI peut traiter ce prêt comme un autre financement d'infrastructure.
Pour une jeune entreprise, l'endettement peut s'avérer moins coûteux que la vente d'actions. Il permet aux fondateurs de conserver une part plus importante de l'entreprise à mesure qu'elle se développe. Ainsi, un prêt de cette ampleur offre à Terradot la marge de manœuvre nécessaire pour se développer sans dilution excessive de son capital.
Une année chargée pour Terradot
Terradot a fait l'acquisition d'Eion en début d'année et a fusionné les deux marques en une plateforme unique d'altération des roches améliorée. L'entreprise collabore également avec Microsoft pour valider la méthode à Sentinel, un site de recherche sur les échanges entre les sols et les cours d'eau au Brésil. Un réseau de surveillance y suit la rétention de dioxyde de carbone à chaque étape du processus.
En septembre, Terradot et Google ont annoncé ce qu'ils ont qualifié de plus grand projet mondial d'altération des roches améliorée , dans le sud du Brésil. Ce projet couvre plus de 200,000 1 hectares de rizières, et Google s'engage à acheter un million de tonnes de carbone séquestré d'ici 2040. Le prêt de HASI alourdit encore la dette d'une entreprise qui compte déjà de grands groupes parmi ses clients.
La preuve demeure le principal défi du secteur. La roche se dégrade lentement et les gisements ouverts sont difficiles à mesurer. Toutefois, cet accord démontre qu'un prêteur est prêt à financer l'amélioration de l'altération de la roche lorsque l'assurance et les contrats couvrent une partie du risque. Pour d'autres jeunes entreprises, la structure HASI offre un modèle à tester.
