Le producteur finlandais prévoit de reproduire le modèle de son usine de Pori avec une capacité de production de protéines cinq fois supérieure, moins d'un an après la liquidation d'un concurrent européen bien plus important.
La start-up finlandaise Volare a levé 7.1 millions d'euros pour préparer la construction d'une deuxième usine de protéines d'insectes. Ce financement a été réalisé via Springvest, une plateforme d'investissement finlandaise dédiée aux entreprises en forte croissance non cotées. De nouveaux investisseurs et des investisseurs historiques ont participé à l'opération, notamment Maki.vc, bien que Volare n'ait pas désigné d'investisseur principal.
Springvest a fixé le prix de l'action à 2.80 €. Cela valorise Volare, après dilution, à environ 63.8 millions d'euros avant l'apport de nouveaux fonds et à 74.4 millions d'euros après. Ce tour de table comprend également un programme d'options pour Springvest.
Cinq fois la capacité du Volare 01
La deuxième usine de protéines d'insectes aurait une capacité de production environ cinq fois supérieure à celle de Volare 01, la première usine de l'entreprise. Volare prévoit un début de construction en 2027, probablement hors de Finlande. L'entreprise souhaite s'implanter à proximité de partenaires valorisant les déchets alimentaires. Elle est également en discussion avec plusieurs multinationales des secteurs agroalimentaire et agricole concernant l'emplacement de ses sites.
L'usine Volare 01 est installée dans une ancienne imprimerie de journaux à Pori. Construite pour 15 millions d'euros, elle s'étend sur 10 000 mètres carrés et peut produire jusqu'à 5 000 tonnes de protéines d'insectes et 2 000 tonnes d'huile d'insectes par an.
L'usine Volare 01 a remplacé une usine pilote à Hyvinkää lorsque la production a été transférée à Pori en 2025. Volare décrit ce changement comme une multiplication par mille de la capacité de production. Sa montée en puissance s'étalera jusqu'à fin 2026 ; 2027 sera donc la première année complète de commercialisation.
Larves, flux secondaires et aliments pour animaux domestiques
Volare élève des larves de mouche soldat noire à partir de sous-produits de l'industrie agroalimentaire. Ces larves sont ensuite transformées en farine protéinée, en huile d'insectes et en matière première pour engrais. L'entreprise affirme que sa farine protéinée est digestible à plus de 90 %.
Ses produits sont commercialisés depuis 2022. Parmi ses clients figurent Alvar Pet (friandises pour chiens), Dagsmark (aliments pour chats) et Alltech Fennoaqua (aliments pour truites arc-en-ciel). Volare affirme également avoir besoin de quatre à dix fois moins de capital que les autres producteurs d'insectes. L'entreprise indique employer environ deux fois moins de personnel et consommer 30 % d'énergie en moins lors de la transformation de ses produits.
Jarna Hyvönen, directrice générale de Volare, a déclaré que la première usine avait validé le concept. « Volare 01 prouve que notre technologie et notre modèle de production fonctionnent à l'échelle industrielle », a-t-elle affirmé. Et d'ajouter : « Nous avons livré l'usine dans les délais et le budget prévus. »
Fondateurs et financements initiaux
Tuure Parviainen et Matti Tähtinen ont fondé Volare en 2021, s'appuyant sur des années de recherche au Centre de recherche technique VTT de Finlande. Hyvönen a pris ses fonctions de directeur général en juin 2025 et Parviainen est devenu directeur scientifique.
En mai 2025, Volare a annoncé une levée de fonds de 26 millions d'euros composée de fonds propres, de financement mezzanine, de prêts senior et de fonds publics. Parmi les investisseurs figuraient alors Maki.vc, Firstminute Capital, Springvest, le Fonds finlandais pour le climat, Finnvera et Norion Bank.
Un secteur soumis à la pression des coûts
Le coût demeure la question centrale pour les protéines d'insectes. Selon l'ONEI, la farine d'insectes se vend entre 3 800 et 6 000 dollars la tonne, contre 1 815 dollars pour la farine de poisson et 541 dollars pour la farine de soja. Le mémorandum aux investisseurs de Volare vise des coûts de production d'environ 1 000 euros la tonne à grande échelle.
Les investisseurs ont également des raisons d'être prudents après un échec retentissant dans le secteur. Le producteur français de vers de farine Ÿnsect avait levé plus de 600 millions de dollars, mais un tribunal d'Évry a ordonné sa liquidation après une audience le 1er décembre 2025. L'entreprise aurait eu besoin de 130 millions d'euros supplémentaires pour se développer. L'argument de Volare repose donc sur une production à moindre coût et à proximité de ses sources d'alimentation.
Les petits producteurs européens ont levé des fonds bien moindres. Nasekomo a levé 8 millions d'euros en janvier 2024, tandis que FarmInsect en avait levé 8 millions en 2023 et FlyFeed 3 millions en 2022. De ce point de vue, la levée de fonds de 26 millions d'euros réalisée par Volare l'an dernier et ce nouveau tour de table la placent parmi les acteurs les mieux financés.
Les documents destinés aux investisseurs de Volare évoquent également une possible sortie entre 2027 et 2030. Les options envisagées incluent une introduction en bourse, une vente à un fonds de capital-investissement ou une vente à un acheteur industriel.
Hyvönen a défini la prochaine étape. « Notre prochaine étape consiste à reproduire notre modèle finlandais et à développer une capacité de production de protéines locale et efficace en Europe et au-delà », a-t-il déclaré. Une deuxième usine de protéines d'insectes respectant les objectifs de coûts de Volare constituerait le test le plus concluant de ce plan.
