Forskning fra Santander og Standard Life anslår at Storbritannias investeringsbehov i ren energi vil være over 500 milliarder pund innen 2040, omtrent 40 milliarder pund i året, og sier at dagens finansieringsstrukturer ikke kan bære det.
De to institusjonene har publisert felles forskning som beskriver omfanget av oppgaven. Å realisere Storbritannias ambisjoner for ren energi vil kreve over 500 milliarder pund i investeringer innen 2040. Det tilsvarer omtrent 40 milliarder pund i året i gjennomsnitt.
Rapporten sier at utgifter i den skalaen ville belaste tradisjonelle finansieringsstrukturer. Forfatterne bruker derfor mindre tid på hovedtallene og mer på hvordan kapital beveger seg gjennom systemet.
Fem foreslåtte rettelser
Rapporten identifiserer fem veier for å lukke gapet. Disse er kredittforbedringsgarantier, blandet finansiering, aggregering, standardisering og tettere samarbeid mellom banker, institusjonelle investorer, prosjektutviklere og offentlige finansinstitusjoner.
Hver av dem adresserer en annen friksjon. Garantier og blandet finansiering flytter risiko bort fra partene som har minst evne til å prise den. Aggregering og standardisering gjør små eller skreddersydde prosjekter lesbare for store investorer. Samarbeid er det mykeste av de fem, og sannsynligvis det vanskeligste å levere.
Allokering snarere enn knapphet
Benedict Smith, leder for spesialisert og prosjektfinansiering hos Santander UK, sa at samarbeid er forutsetningen for å nå målene. «Forskningen vi har utført med Standard Life viser at samarbeid mellom banker, forsikringsselskaper, institusjonelle investorer og andre finansinstitusjoner, samt utbyggere og myndigheter, vil være avgjørende for at Storbritannia skal nå sine mål om ren energi», sa han.
Han formulerte deretter problemet som et allokeringsproblem. «Utfordringen fremover er ikke bare å skaffe mer kapital, men å skape mer effektive og produktive mekanismer for allokering av denne kapitalen på tvers av finansieringsøkosystemet, og å tilpasse den effektivt til prosjektrisikoen», la Smith til.
Der pengene allerede ligger
Manuel Dusina, leder for realaktiva hos Standard Life, hevdet at kapitalen allerede finnes. «Storbritannia har ingen mangel på langsiktig kapital tilgjengelig for å støtte energiomstillingen», sa han. «Utfordringen er å sikre at kapital kan brukes effektivt, med de riktige investorene som finansierer de riktige risikoene på riktig stadium i et prosjekts livssyklus.»
Dusina avviste også ideen om at banker og institusjoner konkurrerer om de samme avtalene. «Vår forskning viser at banker og institusjonelle investorer ikke bør sees på som konkurrerende kapitalkilder, men snarere som komplementære partnere», sa han.
Han satte én betingelse for å mobilisere disse pengene. Prosjekter trenger investerbare strukturer med en fornuftig balanse mellom risiko og avkastning, støttet der det er nødvendig av større standardisering, aggregering og målrettet risikodeling i offentlig sektor.
