Til tross for overskrifter om nedgang og finansieringstrøtthet, forteller de nyeste dataene fra Net Zero Insights en mer nyansert historie om investeringer i klimateknologi i 2025. I et intervju med Climate Solutions News kalte Sofia Esteves, leder for markedsinnsikt i klimadatafirmaet, det nåværende øyeblikket «et trendskifte» snarere enn et krakk.
«Vi ser en stagnasjon i finansieringen og en nedgang i antall jobber», sa hun. «Men hvis vi går dypere inn i saken, er det mer en tilbakestilling. Det er en økning i ikke-utvannende kapital og en dreining mot nye teknologier.»
Denne tilbakestillingen er spesielt tydelig i Q1 2025-utgaven av rapporten State of Climate Tech , publisert av Net Zero Insights . Mens tradisjonell risikokapital (VC) kan avta, øker andre former for støtte, spesielt gjeldsfinansiering og offentlig sektorinvolvering.
Gjeld og den amerikanske regjeringens rolle
Et av de mest slående funnene i første kvartalsrapport er økningen i gjeldsbasert finansiering, hvorav mye er ledet av offentlige organer. «Gjeldsfinansiering spiller en veldig stor rolle», sa Esteves. «Vi ser at offentlige organisasjoner, spesielt fra USA, griper inn.»
Dette inkluderer energidepartementet og USDA, som til sammen støttet 1.7 milliarder dollar i gjeldsfinansiering bare i første kvartal. «Denne støtten kan tiltrekke seg flere private investorer», forklarte hun, og antydet at offentlig sektors engasjement kan bidra til å frigjøre ny privat kapital.
Om denne trenden holder seg, vil avhenge av fremtidige runder fra disse føderale programmene – hvorav mange startet sent i 2024 – men Esteves er optimistisk med tanke på de kortsiktige utsiktene. «Vi forventer at det kommer noen flere runder snart.»
Avtar USAs dominans? Ikke ennå
Med truende endringer i politikkutviklingen i løpet av valgåret, følges det amerikanske markedet nøye. Likevel, ifølge Esteves, har den forventede nedgangen ikke materialisert seg. «Vi kan ha en etterslep i hvordan endringer i politikkutviklingen påvirker finansieringslandskapet», sa hun, «men foreløpig ser vi fortsatt at USA er svært godt posisjonert.»
Selv tilskuddsfinansiering, som har sunket noe, har ikke trukket den generelle fremdriften. «Markedesetterspørselen kan overskygge politisk usikkerhet», antydet Esteves, og pekte igjen på det amerikanske markedets robusthet, spesielt for tidligfase-aksjer i fremvoksende teknologisektorer.
Hvor pengene flyter
Så hvor vokser egentlig investorinteressen? Ifølge Net Zero Insights er det en historie om to markeder.
På den ene siden har vi modne teknologier som elbiler og batterier, som fortsatt får mye oppmerksomhet, spesielt i Europa og i økende grad i USA. Men den mer dynamiske historien er fremveksten av mindre velprøvde, men svært lovende sektorer.
«Bærekraftig flydrivstoff, små modulære reaktorer, datasentre og direkte luftfangst opplever den høyeste veksten», sa Esteves. «Finansieringen er selvfølgelig fortsatt relativt liten sammenlignet med modne løsninger, men retningen er tydelig.»
Interessant nok ser det ut til at USA tar mer risiko ved å støtte disse fremvoksende kategoriene. «De virker mer villige til å investere i tidligfaseløsninger med høyt potensial sammenlignet med andre globale markeder.»
AI: En bro til generalistinvestorer?
Et annet tema i utvikling er rollen til kunstig intelligens. Net Zero Insights planlegger å fokusere sin neste rapport på AI-relatert klimateknologi, og ikke uten grunn.
«Generalistiske investorer er svært interessert i AI-baserte løsninger eller enhver klimateknologi som bruker AI som en muliggjørende teknologi», sa Esteves. Det kan vise seg å være en måte å få noen av dem tilbake i klimafolden.
Esteves erkjente en bredere tilbakegang av generalistinvestorer siden toppen i 2021–22. «Det finansieringsgapet kan ikke fylles helt av spesialiserte investorer. Vi trenger at generalister kommer tilbake, og AI kan hjelpe.»
Bedrifter griper inn
Etter hvert som generalistiske venturekapitalselskaper trekker seg tilbake, trapper en annen gruppe opp: selskaper.
«Dette er en trend vi har sett siden 2023», bemerket Esteves. «Selskaper er ikke bare mer aktive innen fusjoner og oppkjøp, men også innen direkte risikokapitalfinansiering.»
Og det er ikke bare egenkapital. Net Zero Insights sporer nå kommersielle avtaler, inkludert salgsavtaler, som Esteves sa er avgjørende for venturekapitalinvestorer. «Spesielt innen energi ser vi flere partnerskap som bidrar til å validere markedsberedskapen og forbedre investorenes tillit.»
Hun la til at bedriftspartnerskap, selv når de ikke involverer direkte investeringer, kan være avgjørende. «De er et sterkt signal for andre investorer som ser på en oppstartsbedrift.»
Tøffere, men ikke umulig
Er det nå vanskeligere for oppstartsbedrifter å skaffe kapital? Absolutt. Men det er ikke hele historien.
«Det er mye mer konkurransedyktig enn i 2021 eller 2022», sa Esteves. «Grunnleggere må demonstrere markedsberedskap, skalerbarhet og kundeetterspørsel. De som kan vise til disse målingene har fortsatt en vei til finansiering.»
Hun argumenterte for at dette skiftet til og med kan være sunt for sektoren. «Det er tøft, men kanskje det er det gründere trenger, å virkelig fokusere på det som betyr noe for å lykkes.»
Hva kommer så
Når det gjelder de neste to kvartalene? Ikke forvent store overraskelser, men forvent mer engasjement fra bedriftene.
«Grunnleggere bør fokusere på å bygge strategiske partnerskap med bedrifter», rådet Esteves. «Selv om selskapet ikke investerer direkte, kan det bidra til å integrere teknologier i reelle markeder og bevise verdi for andre investorer.»
Hennes siste konklusjon: dette øyeblikket er ikke så mye en nedgang som en omforming av investeringslandskapet. Det er et skifte i hvem som investerer, hvordan de gjør det og hva de ser etter, men muligheten er fortsatt der.
«Besøk stateofclimatetech.com », la Esteves til, «for alle våre rapporter og løpende oppdateringer om det globale finansieringslandskapet.»
