Una ricerca di Santander e Standard Life stima che il Regno Unito avrà bisogno di oltre 500 miliardi di sterline di investimenti in energie pulite entro il 2040, circa 40 miliardi di sterline all'anno, e afferma che le attuali strutture di finanziamento non sono in grado di sostenerli.
Le due istituzioni hanno pubblicato una ricerca congiunta che illustra la portata del compito. Per raggiungere gli obiettivi del Regno Unito in materia di energia pulita saranno necessari oltre 500 miliardi di sterline di investimenti entro il 2040. Ciò equivale a circa 40 miliardi di sterline all'anno in media.
Secondo il rapporto, una spesa di tale portata metterebbe a dura prova le strutture finanziarie tradizionali. Per questo motivo, gli autori si soffermano meno sulla cifra complessiva e più su come il capitale si muove all'interno del sistema.
Cinque soluzioni proposte
Il rapporto individua cinque vie per colmare il divario: garanzie di credito, finanza mista, aggregazione, standardizzazione e una più stretta collaborazione tra banche, investitori istituzionali, sviluppatori di progetti e istituzioni finanziarie pubbliche.
Ciascuno di questi approcci affronta un diverso tipo di attrito. Le garanzie e la finanza mista spostano il rischio dalle parti meno in grado di valutarlo. L'aggregazione e la standardizzazione rendono i progetti di piccole dimensioni o su misura comprensibili ai grandi investitori. La collaborazione è il più "morbido" dei cinque, e probabilmente il più difficile da realizzare.
Allocazione anziché scarsità
Benedict Smith, responsabile del settore finanza specializzata e project finance di Santander UK, ha affermato che la collaborazione è la condizione preliminare per raggiungere gli obiettivi. "La ricerca che abbiamo condotto con Standard Life dimostra che la collaborazione tra banche, assicuratori, investitori istituzionali e altre istituzioni finanziarie, nonché sviluppatori e governo, sarà essenziale affinché il Regno Unito raggiunga i suoi obiettivi in materia di energia pulita", ha dichiarato.
Ha quindi inquadrato il problema in termini di allocazione. "La sfida per il futuro non consiste solo nel raccogliere più capitali, ma nel creare meccanismi più efficienti e produttivi per l'allocazione di questi capitali nell'intero ecosistema finanziario e nell'allinearli efficacemente al rischio del progetto", ha aggiunto Smith.
Dove si trovano già i soldi
Manuel Dusina, responsabile degli asset reali presso Standard Life, ha sostenuto che il capitale esiste già. "Il Regno Unito non ha carenza di capitali a lungo termine disponibili per sostenere la transizione energetica", ha affermato. "La sfida è garantire che il capitale possa essere impiegato in modo efficiente, con gli investitori giusti che finanziano i rischi appropriati nella fase corretta del ciclo di vita di un progetto."
Dusina ha inoltre respinto l'idea che banche e istituzioni competano per le stesse operazioni. "La nostra ricerca dimostra che banche e investitori istituzionali non dovrebbero essere considerati fonti di capitale concorrenti, bensì partner complementari", ha affermato.
Ha posto una condizione per la mobilitazione di quei fondi. I progetti devono avere strutture di investimento con un ragionevole equilibrio tra rischio e rendimento, supportate, ove necessario, da una maggiore standardizzazione, aggregazione e condivisione mirata del rischio da parte del settore pubblico.
