Nuveen a levé plus d'un milliard de dollars lors de la première clôture de son quatrième fonds de prêts C-PACE, portant le total de la série à plus de 3 milliards de dollars depuis 2023. Les assureurs ont été les principaux demandeurs.
Nuveen et sa filiale de financement immobilier commercial, Nuveen Green Capital, ont annoncé le 25 août la première clôture du fonds de prêt Nuveen CPACE Lending Fund IV. Ce fonds finance des améliorations en matière d'efficacité énergétique, d'efficacité hydrique et de résilience climatique pour les bâtiments commerciaux.
Le programme C-PACE (Commercial Property Assessed Clean Energy) est un partenariat public-privé mis en place au niveau de l'État. Les propriétaires et les promoteurs empruntent des capitaux privés à long terme et remboursent par le biais d'une contribution sur la taxe foncière. Cette structure lui confère un avantage financier par rapport au financement mezzanine et aux prises de participation, ce qui explique pourquoi les investisseurs y ont régulièrement recours.
Ce sont les assureurs qui stimulent la demande
Nuveen a indiqué que les assureurs étaient à l'origine de cette levée de fonds. Joseph Pursley, responsable des assurances chez Nuveen pour les Amériques, a déclaré que les assureurs vie continuent de privilégier les titres adossés à des actifs de qualité investissement, à long terme et offrant des rendements attrayants ajustés au risque.
« La demande que nous constatons pour le Fonds IV, y compris de nouveaux investisseurs en assurance, confirme qu'il s'agit d'un placement de base durable pour les portefeuilles d'assurance plutôt que d'un engagement ponctuel », a déclaré Pursley.
L'enquête EQuilibrium 2026 de Nuveen a révélé que 46 % des assureurs nord-américains prévoient d'accroître leurs allocations en titres à revenu fixe privés au cours des deux prochaines années. Parmi eux, 53 % ont cité les titres adossés à des actifs privés, tels que C-PACE, comme cible.
Un marché potentiel en expansion
Fondée en 2015 et acquise par Nuveen en 2021 (alors connue sous le nom de Greenworks), Nuveen Green Capital a depuis lors octroyé plus de 6 milliards de dollars de financements C-PACE et gère aujourd'hui plus de 6 milliards de dollars d'actifs. Son volume d'origination a progressé de 73 % sur un an.
Le programme C-PACE est désormais présent dans 39 États, ainsi que dans le district de Columbia, et son marché s'étend à mesure que de nouveaux États adoptent des lois habilitantes. En 2025, la taille des transactions variait de 5 millions de dollars à plusieurs centaines de millions, notamment pour le projet Geneva, une transformation d'immeuble de bureaux en logements à Washington, D.C., que Nuveen décrit comme le plus important financement C-PACE à ce jour.
Alexandra Cooley, directrice générale et directrice des investissements de Nuveen Green Capital, a déclaré que les investisseurs avaient soutenu cette stratégie sur quatre millésimes « parce que les fondamentaux restent stables malgré les fluctuations des cycles de marché ».
Pourquoi les bâtiments ont besoin de capitaux
La rénovation des bâtiments demeure l'un des aspects les plus complexes de la transition vers le financement. Les travaux sont dispersés, les délais de rentabilisation longs et les économies profitent à l'occupant du bâtiment plutôt qu'à celui qui finance la rénovation. Le programme C-PACE apporte une solution en liant le remboursement au bien immobilier lui-même.
Nuveen gère plus de 1 400 milliards de dollars d'actifs au total ; le fonds est donc de taille modeste dans ce contexte. Son importance réside davantage dans la classe d'actifs qu'en termes de bilan.
Vous aimeriez aussi
Mitico obtient 4.3 millions de dollars pour la capture du carbone
Thorizon lève 20 millions d'euros pour faire progresser la technologie des réacteurs à sels fondus
Le Fonds d'innovation de l'OTAN soutient Laki Power (Islande) dans le cadre d'un accord de surveillance du réseau de 6 millions d'euros.