Nuveen har samlet inn mer enn 1 milliard dollar ved første avslutning for sitt fjerde C-PACE-utlånsfond, noe som bringer serien over 3 milliarder dollar siden 2023. Forsikringsselskapene ledet an i etterspørselen.
Nuveen og Nuveen Green Capital, avdeling for finansiering av næringseiendom, annonserte den første avslutningen av Nuveen CPACE Lending Fund IV den 25. august. Fondet låner ut til oppgraderinger av næringsbygg for energieffektivitet, vanneffektivitet og klimarobusthet.
C-PACE, eller Commercial Property Assessed Clean Energy, er et offentlig-privat program på statlig nivå. Eiere og utviklere låner langsiktig privat kapital og betaler tilbake gjennom en vurdering på eiendomsskatten. Denne strukturen gir den en kostnadsfordel fremfor mellomlån og egenkapital, og det er derfor sponsorer stadig vender tilbake til den.
Forsikringsselskapene driver etterspørselen
Nuveen sa at forsikringsselskapene ledet økningen. Joseph Pursley, Nuveens forsikringssjef for Amerika, sa at livsforsikringsselskapene fortsetter å prioritere verdipapirer med lengre varighet, investeringsgrad og attraktiv risikojustert avkastning.
«Etterspørselen vi ser etter Fond IV, inkludert nye forsikringsporteføljer, forsterker at dette er i ferd med å bli en varig kjerneallokering for forsikringsporteføljer i stedet for en engangsforpliktelse», sa Pursley.
Nuveens EQuilbrium-undersøkelse fra 2026 fant at 46 prosent av nordamerikanske forsikringsselskaper planlegger å øke sine private rentebærende allokeringer i løpet av de neste to årene. Av disse nevnte 53 prosent private aktivasikrede verdipapirer som C-PACE som et mål.
Et stadig større adresserbart marked
Nuveen Green Capital ble grunnlagt i 2015 og kjøpt opp av Nuveen i 2021, da selskapet ble handlet som Greenworks. Siden har selskapet finansiert mer enn 6 milliarder dollar med C-PACE, og forvalter nå eiendeler for over 6 milliarder dollar. Innlånsvolumet økte med 73 prosent fra år til år.
C-PACE opererer nå i 39 stater pluss District of Columbia, og markedet utvides etter hvert som flere stater vedtar lovgivning som muliggjør dette. Avtalestørrelsene i 2025 varierte fra 5 millioner dollar til transaksjoner på hundrevis av millioner, inkludert The Geneva, en konvertering av kontor til bolig i Washington, DC, som Nuveen beskriver som den største C-PACE-finansieringen hittil.
Alexandra Cooley, administrerende direktør og investeringsdirektør i Nuveen Green Capital, sa at investorer har støttet strategien på tvers av fire årganger «fordi de grunnleggende forholdene forblir stabile gjennom variable markedssykluser».
Hvorfor bygninger trenger kapital
Ombygging av bygninger er fortsatt en av de vanskeligste delene av overgangen til finansiering. Arbeidet er diffust, tilbakebetalingsperiodene er lange, og besparelsene tilfaller den som bor i bygningen, snarere enn den som betaler for oppgraderingen. C-PACE svarer på dette ved å knytte tilbakebetalingen til selve eiendommen.
Nuveen forvalter over 1.4 billioner dollar i eiendeler totalt, så fondet er lite i den sammenhengen. Betydningen ligger i aktivaklassen snarere enn balansen.
