ההלוואה, הנתמכת על ידי ביטוח אספקת פחמן ורכישה במחיר קבוע מקונים ב-Frontier, תסייע במימון פיזור של כמיליון טון של סלעים כתושים על פני אדמות חקלאיות בארה"ב ובברזיל.
חברת Terradot הבטיחה מימון חוב של 34 מיליון דולר עבור פרויקטים משופרים של בליה בסלעים בארה"ב ובברזיל. המלווה היא HA Sustainable Infrastructure Capital, המכונה HASI. Marsh ארגנה את העסקה, ו-CFC מספקת ביטוח על אספקת סילוק פחמן.
המבנה ראוי לציון. ביטוח וביקוש חוזי מעניקים למלווה שתי הגנות מפני הסיכון שההובלות לא יעשו זאת.
איך השיטה עובדת
בליה משופרת של סלעים מפזרת סלע כתוש דק, לרוב בזלת, על אדמות חקלאיות. גשם וכימיה של הקרקע מפרקים את הסלע באיטיות. תגובה זו שואבת פחמן דו-חמצני מהאוויר והופכת אותו לביקרבונט מומס, אשר יכול להישטף לנהרות ולים.
מדידה היא האתגר העיקרי. בברזיל, חברת Terradot אוספת בזלת ממחצבות מקומיות ומפזרת אותה בחוות סמוכות. היא דוגמת קרקע לפני ואחרי הפיזור, ומודדת את הכימיה של הקרקע, המים והגזים.
הסלע עצמו זול וזמין באופן נרחב. החלק הקשה הוא להראות, שדה אחר שדה, כמה פחמן הוא אוגר. זו הסיבה ש-Terradot משקיעה כל כך הרבה מאמץ בדגימה ובניטור.
מה יממן הכסף
חברת Terradot מתכננת לפזר כמיליון טון של סלעים כתושים על פני 60,000 דונם של אדמה חקלאית בשנים 2026 ו-2027. מדובר בכ-150,000 דונם בשתי המדינות.
לפרויקטים הנוכחיים שלה כבר יש קונים. Frontier, קואליציה של חברות שמתחייבות לרכוש מראש סילוק פחמן, חתמה על עסקאות במחיר קבוע שנמשכות מספר שנים. בין חברי Frontier נמנות גוגל, סיילספורס, ג'יי.פי. מורגן, שופיפיי וסטרייפ, בין היתר. בדצמבר 2024, קונים של Frontier הסכימו לשלם ל-Terradot 27 מיליון דולר עבור 90,000 טון של סילוק, שיסופקו בין 2025 ל-2029.
ג'וליה סקולה, סמנכ"לית כספים ומייסדת שותפה של Terradot, הצביעה על עמדה זו. סקולה ציינה "ביקוש חוזי ושנים של נתוני שטח שאפשרו לנו לאגד סיכונים ולחזות אספקה" כבסיס למימון. בפועל, חוזים אלה מעניקים למלווה הכנסה עתידית נראית לעין.
למה המלווים שמים לב
אנמרי ריינולדס, מנהלת השקעות משותפת ב-HASI, אמרה כי Terradot "משלבת ביקוש חוזי, נתוני שטח קפדניים, מודל פריסה חוזר וגישה מתחשבת לסיכונים". חנה בבינגטון ולורי, ראש Frontier, אמרה שהקואליציה מספקת "ביקוש צפוי באמצעות הסכמי קנייה גדולים ורב-שנתיים".
יחד, הערות אלו מציגות את הטיעון בעד מתן הלוואות. קונים קובעים את ההכנסה, בעוד שנתוני השטח מצמצמים את הניחושים. לאחר מכן, הביטוח מכסה את הפער.
כיסוי מסוג זה משולם אם פרויקט מסיר פחות פחמן ממה שהובטח. זה מעביר חלק מהסיכון מהמלווה. כתוצאה מכך, HASI יכול להתייחס להלוואה יותר כמו חוב תשתית אחר.
עבור חברה צעירה, חוב יכול גם לעלות פחות ממכירת מניות. זה מאפשר למייסדים לשמור על חלק גדול יותר מהעסק ככל שהוא גדל. לכן הלוואה בגודל כזה נותנת ל-Terradot מרחב להתרחב ללא דילול משמעותי.
שנה עמוסה עבור טרדוט
חברת Terradot רכשה את Eion מוקדם יותר השנה ושילבה את שני המותגים לפלטפורמה אחת משופרת לבדיקת בליה בסלעים. היא גם עובדת עם מיקרוסופט כדי לאמת את השיטה בסנטינל, אתר מחקר "קרקע לנחל" בברזיל. רשת ניטור שם עוקבת אחר אצירת פחמן דו-חמצני בכל שלב בתהליך.
בספטמבר, Terradot וגוגל הכריזו על מה שכינו "פרויקט בליה משופרת של סלעים" הגדול בעולם , בדרום ברזיל. הוא משתרע על פני יותר מ-200,000 דונם של אדמות אורז חקלאיות, וגוגל תרכוש מיליון טון של פחמן להסרת פחמן עד 2040. הלוואת HASI מוסיפה כעת חוב לעסק שכבר יש לו קונים תאגידיים גדולים.
הוכחות הן עדיין הבעיה הקשה ביותר של המגזר. סלעים מתפרקים לאט, ושדות פתוחים קשים למדידה. ובכל זאת, העסקה מראה שמלווה יתמוך בעמידות משופרת של סלעים כאשר ביטוח וחוזים יספגו חלק מהסיכון. עבור סטארט-אפים אחרים, מבנה HASI מספק תבנית לבדיקה.
