| בשותפות עם |  |
בשנה שאופיינה בטלטלות פיננסיות ובשינויים בסדרי עדיפויות, המערכת האקולוגית העולמית של טכנולוגיית אקלים הפגינה חוסן, אם כי עם שינויים משמעותיים במגמות המימון. על פי דו"ח מצב טכנולוגיית האקלים לשנת 2024 (SOCT 2024) של Net Zero Insights, מימון הון עצמי בטכנולוגיית אקלים ירד זו השנה השנייה ברציפות, בעוד שאירופה עקפה את ארצות הברית כמובילה עולמית במימון, מונע על ידי עלייה במימון חוב.
מתודולוגיה איתנה
חברת Net Zero Insights השתמשה במתודולוגיה קפדנית עבור דוח SOCT 2024, וניתחה נתונים ממעל 43,000 עסקאות, 16,000 ארגונים ו-20,000 משקיעים ברחבי העולם, בין ינואר 2020 לנובמבר 2024. "דו"ח זה משלב ניתוחים כמותיים ואיכותיים כדי להציע הצצה מעמיקה לנוף ההשקעות המתפתח של טכנולוגיית אקלים", מציין הדו"ח. הניתוח המקיף ממנף מסד נתונים קנייני של מיליוני נקודות נתונים כדי לעקוב אחר מגמות והזדמנויות במגזר.
אור מפתח
מימון הון עצמי יורד, חוב עולה
מימון הון עולמי בטכנולוגיית אקלים ירד ב-14% משנה לשנה בשנת 2024, כאשר מיזמים בשלב מוקדם עמדו בפני האתגרים הגדולים ביותר. "השקעות הון עולמיות ירדו ב-14% משנה לשנה מאז 2023, אם כי ארה"ב ואירופה נותרו יציבות", נכתב בדו"ח. מימון חוב, לעומת זאת, זינק והיווה 41% מסך המימון, דבר המשקף מעבר לטכנולוגיות בוגרות וניתנות להרחבה.
השנה, "מימון חוב משחק תפקיד חשוב יותר ויותר בהרחבת טכנולוגיית האקלים, ומממן כמעט 50% מהפתרונות הפיזיים", על פי הדו"ח.
פדריקו קריסטופורוני, מייסד ומנהל Net Zero Insights, ציין: "בעוד שעקבנו בקפידה אחר פעילות ההשקעות לאורך השנים, המערכת האקולוגית של Climate Tech הראתה התפתחות, צמיחה וטרנספורמציה מהירה - החל מהפריחה בהשקעות של 2021 ועד לחוסן של 2022 והירידה של 2023."
"מעבר לעלייתן ולנפילתן של חברות יוצאות דופן רבות", הוא המשיך, "ראינו התפתחות משמעותית בנוף המשקיעים. מימון לא מדלל התגלה כגורם מכריע, במיוחד עבור פתרונות מימון הכוללים נכסים פיזיים משמעותיים. זה כולל הן טכנולוגיות בעלות TRL נמוך השואפות להדגמה ומסחור מוקדם, והן פתרונות מוכנים לשוק המוכנים להרחבה ולאימוץ מלא."
אירופה לוקחת את ההובלה
לראשונה, אירופה עקפה את ארצות הברית במימון כולל של טכנולוגיות אקלים, עם 38.8 מיליארד דולר - עלייה של 45% משנה לשנה. צמיחה זו נבעה בעיקר משמונה מתוך עשרת סבבי הגיוס הגדולים של השנה, שהיוו כמעט מחצית מגיוס הכספים של אירופה בשנת 2024. "גל של סבבי מימון חוב גדולים בתחילת 2024 הפך את אירופה למובילה העולמית במימון כולל, ועקפה את ארה"ב בפעם הראשונה", מגלה הדו"ח.
לעומת זאת, ארצות הברית חוותה עלייה צנועה של 3% בסך המימון, כאשר השקעות הון עצמי נותרו יציבות. הדו"ח מציין כי "ארה"ב שולטת במימון חדשנות פורצת דרך", תוך הדגשת התמקדותה בטכנולוגיות עתירות מחקר ופיתוח כמו מימן ואנרגיה גרעינית.
10 גיגה-סיבובים אירופאיים:
דו"ח מצב טכנולוגיית האקלים 2024 מזהה עשרה גיגה-סבבי גיוס באירופה, שכולם מעל מיליארד דולר במימון, שהתמקדו בעיקר בפתרונות ניתנים להרחבה ומוכנים לשוק:
- Northvolt (שבדיה)סבב גיוס חוב של 5 מיליארד דולר לייצור סוללות ליתיום-יון, המבסס את מובילותה של אירופה בתחום אחסון אנרגיה.
- ורקור (צרפת)גייסה חוב של 4.75 מיליארד דולר להגדלת ייצור הסוללות כדי לעמוד בביקוש הגובר במגזר הרכבים החשמליים.
- חימום מחוזי (גרמניה)עסקה של 2.11 מיליארד דולר להרחבת תשתית חימום מחוזית, תוך התמקדות במערכות אנרגיה מתחדשות ויעילות.
- אנרגיה גרעינית (צרפת)1.52 מיליארד דולר במימון חוב שמטרתו לקדם טכנולוגיות גרעיניות מהדור הבא.
- סוללות ליתיום-יון (גרמניה)סבב גיוס נוסף של 1.41 מיליארד דולר, המדגיש את ההשקעה המתמשכת במערכת האקולוגית של ייצור הסוללות באירופה.
- משאבות סולאריות וחום (צרפת)1.2 מיליארד דולר לפתרונות אנרגיה מתחדשת, ובמיוחד מתקנים סולאריים וטכנולוגיות משאבות חום.
- דלקים וחום (בריטניה)השקעה של 1.05 מיליארד דולר בחלופות דלק נקיות יותר ומערכות חימום.
- כלי רכב אוטונומיים ובינה מלאכותית (בריטניה)1.05 מיליארד דולר במימון הון עצמי לטכנולוגיות רכב אוטונומיות המונעות על ידי בינה מלאכותית.
- דלק חשמלי (נורבגיה)מימון הון עצמי של 1.1 מיליארד דולר להגדלת ייצור דלקים סינתטיים להפחתת פליטות גזי חממה.
- כלי רכב חשמליים (צרפת)1.12 מיליארד דולר במימון חוב להרחבת ייצור רכבים חשמליים ותשתית טעינה
פתרונות טכנולוגיית האקלים שמושכים את מירב המימון
סוללות ומימן מובילים את הגל באירופה
הדומיננטיות של אירופה במימון בשנת 2024 הוטה במידה רבה לכיוון פתרונות פיזיים ניתנים להרחבה כמו טכנולוגיות סוללות ומימן. מגזרים אלה היוו את רוב סבבי הגיוס שלה, עם עסקאות בולטות שכללו השקעות של 5 מיליארד דולר בסוללות על ידי Northvolt משוודיה ו-4.75 מיליארד דולר עבור Verkor, סטארט-אפ צרפתי לייצור סוללות. השקעות אלו מדגישות את מחויבותה של אירופה להרחבת פתרונות מוכחים ומוכנים לשוק כדי להניע הפחתת פחמן באנרגיה ובתחבורה.
"פתרונות מבוססי סוללות ומימן שלטו במימון חוב בשנת 2024", נכתב בדו"ח. השקעות במגזרים אלה מדגישות את אמון המשקיעים ביכולת ההרחבה שלהם ובמוכנותם לאימוץ נרחב. ההתמקדות בסוללות משקפת גם את הדגש האסטרטגי של אירופה על שיפור קיבולת אחסון האנרגיה, מרכיב קריטי במעבר לאנרגיה מתחדשת.
ארה"ב מתמקדת בטכנולוגיות פורצות דרך
בעוד שאירופה הובילה במימון פתרונות מוכנים לשוק, ארצות הברית שמרה על מעמדה כמובילה עולמית בחדשנות פורצת דרך. הדו"ח מדגיש כי "בחמש השנים האחרונות, חברות אמריקאיות שפיתחו טכנולוגיות עתירות מו"פ גייסו יותר מפי שניים מהסכום שהובטח באירופה".
ארה"ב העבירה השקעות משמעותיות למימן ולאנרגיה גרעינית, עם עסקאות כמו 1.1 מיליארד דולר עבור Infinium להרחבת דלקים חשמליים דלי פחמן ו-500 מיליון דולר עבור X-energy לקידום טכנולוגיות כורים גרעיניים. השקעות אלו משקפות אסטרטגיה ארוכת טווח להתמודדות עם אתגרי דה-פחמןיזציה עמוקים באמצעות חדשנות בעלת השפעה גבוהה.
התמקדות אזורית בתחבורה ואנרגיה
ברחבי העולם, התחבורה והאנרגיה נותרו המגזרים שזכו למימון הרב ביותר בשנת 2024. "מאז 2020, ההשקעות התמקדו יותר ויותר בפתרונות אנרגיה, כאשר בשנת 2024 נרשמה מימון משמעותי לטכנולוגיות סוללות, אנרגיה סולארית ומימן", מציין הדו"ח. מגזר התחבורה, הכולל כלי רכב חשמליים (EV) ותשתיות טעינה, עקב מקרוב אחר כך, מונע על ידי אימוץ גובר של כלי רכב חשמליים והצורך ברשתות טעינה חזקות.
באירופה, השקעות בלוגיסטיקה לתחבורה צברו תאוצה כחלק ממאמצים רחבים יותר להפחית את פליטת הפחמן בשרשראות האספקה. בינתיים, ארה"ב נתנה עדיפות לאגירת אנרגיה ארוכת טווח ולאנרגיית היתוך, וחיזקה את המיקוד שלה בטכנולוגיות הדור הבא.
אופטימיות של משקיעים
למרות האתגרים, הדו"ח לוכד תחושה של אופטימיות בקרב בעלי העניין. "70% מהמשקיעים שנסקרו נותרו אופטימיים, וצופים עלייה בזרימת הון לטכנולוגיית אקלים", נכתב בו. תחושה זו מדגישה את הביטחון בפוטנציאל ארוך הטווח של המגזר.
גם השתתפות תאגידית גדלה, כאשר 60% מהחברות שנסקרו צופות עלייה בפעילות מיזוגים ורכישות (M&A) בשנתיים-שלוש הקרובות. "תאגידים הגבירו את פעילות המיזוגים והרכישות שלהן בשנת 2024, כאשר 60% מהנשאלים... ציינו תוכניות להעצים עוד יותר את אסטרטגיות המיזוגים והרכישות שלהן בשנתיים-שלוש הקרובות", מדגיש הדו"ח.
אתגרים קדימה
סביבת המימון נותרה מאתגרת, במיוחד עבור מיזמים בשלבים מוקדמים. "60% מהמייסדים שנסקרו ציינו אתגרים בגיוס כספים, כולל הון המשך מוגבל ומחסור במשקיעים ספציפיים לתעשייה", נכתב בדו"ח.
מגזרים מסוימים, כמו אנרגיה ותחבורה, ממשיכים לשלוט במימון, אך תחומים קריטיים אחרים כמו מים ולכידת גזי חממה נותרים חסרי מימון. "למרות מיקוד ברור בהשקעות טכנולוגיות, מומחים בתעשייה ממליצים על גישה הוליסטית לפריסת טכנולוגיית אקלים - כזו שנותנת עדיפות לצורכי השוק במקום להתמקד יתר על המידה בקטגוריית פתרון אחת", מייעץ הדו"ח.
עומד על פרשת דרכים
דו"ח "מצב טכנולוגיית האקלים 2024" מספק תמונה מקיפה של מגזר הנמצא בצומת דרכים. כפי שמדגיש הדו"ח, "השגת ההתקדמות הנדרשת כדי לאפשר את המעבר דורשת מאמץ גדול עוד יותר - והשתתפות של כל שחקני השוק היא חיונית". עם שיתוף פעולה מוגבר ומנגנוני מימון חדשניים, טכנולוגיית האקלים מוכנה למלא תפקיד מרכזי במעבר העולמי לעבר עתיד בר-קיימא.
לתובנות נוספות ונתונים מפורטים, דוח SOCT 2024 המלא זמין באתר האינטרנט של Net Zero Insights.
