De overordnede tal inden for klimafinansiering er steget, men tilliden er ikke steget. Duncan Reid, der leder en af sektorens største klimateknologi- og klimainvesteringsmøder, argumenterer for, at pengene ikke er forsvundet. De har skiftet hænder og krydset grænser.
Klimafinansiering gik ind i 2026 i en mærkelig position. I store dele af 2025 fortalte investorerne sig selv, at privat kapital havde afkoblet sig fra politisk risiko. Climate Solutions News argumenterede tidligere på måneden for, at denne tryghed viste sig at være falsk, da første kvartal af 2026 bragte synkroniseret nedgang i Storbritannien, Europa og USA. Amerikanske investeringer i lavemissionsenergi og transport faldt for andet kvartal i træk , viste data fra Rhodium Group, mens produktionen af ren teknologi faldt med omkring en tredjedel i forhold til året før.
Så spørgsmålet for alle, der rejser eller anvender kapital, har ændret sig. Det er ikke længere, om klimaet kan investeres, men hvor pengene nu går hen, og hvorfor.
Få mennesker følger den strøm så tæt som Duncan Reid. Som administrerende direktør for Reset Connect står han for den grønne investeringsbegivenhed, der er forankret i London Climate Action Week. I år vender den tilbage til Excel den 23. og 24. juni og forventer mere end 7,500 deltagere. Reid ser investorer, grundlæggere og virksomhedskøbere i ét rum, hvilket giver ham en usædvanlig direkte fortolkning af stemningen. I en tale på Climate Solutions News-podcasten argumenterede han for, at retreatet er reelt, men mere snævert, end stemningen antyder.
Et tilbagetog med et mønster
Reid bestrider ikke, at noget har ændret sig. "Kapital bevæger sig rundt, ikke sandt?" siger han. Han sporer en stor del af tilbagegangen til Washington. Administrationen har svækket inflationsreduktionsloven, og den føderale støtte er eroderet siden 2025 gennem tyndere finansiering, ugunstige tilladelser og færre skatteincitamenter.
Tilbagetrækningen er også omdømmemæssigt skadelig. Reid peger på, at de største forvaltere trækker sig tilbage fra deres klimaløfter. BlackRock forlod den primære netto-nul-investorgruppe for kapitalforvaltere i januar 2025 som en del af en bredere exit på Wall Street ( resumé uden betalingsmur ). "Man ser penge flytte ud af nogle af den slags virkelig store fonde," siger Reid.
Hans læsning af det underliggende år er mere optimistisk end overskrifterne antyder. Han anslår, at sektoren gennemførte mere end 10,000 handler i 2025, en stigning fra omkring 9,000 i 2024. Dette er hans egne estimater.
Hvorfor institutionerne bliver
Reids centrale argument er, at udtrædelsen af et par amerikanske fonde skjuler en dybere kontinuitet. Klimaet, siger han, er "et stort institutionelt spil", ikke kun et venturekapitalspil. Pensionsfonde bærer forpligtelser, der strækker sig over årtier. Et destabiliseret klima truer de aktiver, der ligger bag dem.
Han siger det ligeud. "Hvis Storbritannien er i brand eller under vand, har folk ikke brug for pensioner," siger han. Lokale offentlige ordninger i Storbritannien og pensionskasser i Canada fortsætter med at allokere, argumenterer han, fordi den lange horisont ikke følger det politiske vejr.
Tankegangen formede virksomhedens navn. Reid forventede "en stor nulstilling, hvor nogle af den slags traditionelle penge ... ville flytte til nogle andre steder". På hans konto har kapitalen skiftet hænder og krydset grænser, væk fra de mest larmende amerikanske fonde og hen imod institutioner med længere forpligtelser.
Climate Solutions News er mediepartner for Reset Connect London, som vender tilbage til Excel den 23. og 24. juni 2026 som flagskibsbegivenheden under London Climate Action Week. Adgang er gratis, og tilmeldingen er åben nu. Tilmeld dig for at deltage i Reset Connect London.
Fra blød bæredygtighed til hård
Krigen i Golfen har skærpet sagen. Hormuzstrædet har været reelt lukket siden slutningen af februar og har kvælet omkring en femtedel af den søbårne olieproduktion. Reid mener, at forstyrrelsen gør overgangen til indenlandsk vedvarende energi mere presserende end prischokket i 2022 gjorde.
Han forventer, at ordforrådet vil ændre sig med det. "Energisuverænitet vil blive noget, der vil blive talt meget mere om," siger han. Afhængighed af importeret brændstof og af andre landes sjældne jordarters mineraler opfattes nu som en strategisk svaghed.
John Elkington, en hovedtaler for Reset Connect sidste år, har taget samme drejning. I maj skrev han, at den bløde bæredygtighedsæra sluttede med krigen , og at en hårdere version bygget på sikkerhed og nødvendighed har taget dens plads. Reids kommercielle rammer er enklere. Når solenergi og lagring underbyder olie og gas, "vinder den slags rene økonomiske elementer bare", siger han, uanset politikken.
En sektor, der er vokset op
Udstillerne bærer deres egne beviser på modenhed. Virksomheder, der ankom til den første begivenhed i 2022 med prototyper, rejser nu serie A-, B- og C-runder. "De er ligesom vokset med begivenheden," siger Reid. Energi driver det meste af efterspørgslen, da købere jagter mikronet, elkøbsaftaler og billigere forsyning. Kunstig intelligens gennemsyrer næsten alle stande, og meget af det har til formål at lette presset på nettet.
Det er den bredde, Reid bliver ved med at vende tilbage til. Pengene er selektive, og politikken er højlydt, men markedet under dem bliver ved med at udvide sig. Investorerne, der trækker sig væk fra vedvarende energi, er lette at få øje på. Institutionerne og regeringerne, der stadig køber, tiltrækker sig mindre opmærksomhed, og det er dem, der vil bestemme, hvor klimakapitalen slår sig ned næste gang.
