پائیدار بانڈ مارکیٹ 1 میں $2025 ٹریلین تک پہنچ جائے گی۔

موڈیز کی رپورٹ کے مطابق، ان ایشوز کی تقسیم مختلف ہوگی، جس کا تخمینہ 620 بلین ڈالر گرین بانڈز سے منسوب ہے، جو ماحول دوست منصوبوں کی مالی اعانت کے لیے بنائے گئے ہیں۔ مزید برآں، سماجی بانڈز کی کل تقریباً 150 بلین ڈالر کی توقع ہے، جبکہ پائیداری کے بانڈز 175 بلین ڈالر تک پہنچ سکتے ہیں۔ ٹرانزیشن بانڈز جن کا مقصد کم کاربن توانائی کے ذرائع میں تبدیلی کے لیے فنڈز فراہم کرنا ہے ان کی رقم 20 بلین ڈالر ہونے کا تخمینہ ہے، جس میں پائیداری سے منسلک بانڈز سے مجموعی طور پر 35 بلین ڈالر کا اضافہ متوقع ہے۔

یہ اعداد و شمار ماحولیاتی اور سماجی ذمہ داری کو ترجیح دینے والے منصوبوں کی مالی اعانت کے لیے حکومتوں اور سرمایہ کاروں کی جانب سے بڑھتے ہوئے عزم کی نشاندہی کرتے ہیں، جو ایک ایسے رجحان کو نمایاں کرتے ہیں جو مختلف شعبوں پر اثر انداز ہو سکتا ہے، بشمول موسمیاتی ٹیکنالوجی سے منسلک۔ یہ رجحان موسمیاتی تبدیلی اور پائیدار ترقی کے مقاصد سے نمٹنے کے لیے وسیع تر عالمی کوششوں کی عکاسی کرتا ہے۔

پائیدار بانڈ کے اجراء کا بڑھتا ہوا پیمانہ اس تبدیلی کا اشارہ دیتا ہے کہ کس طرح کیپٹل مارکیٹس ماحولیاتی، سماجی، اور گورننس (ESG) کے اہداف کے ساتھ ہم آہنگ ہو رہی ہیں۔ ادارہ جاتی سرمایہ کار، خودمختار حکومتیں، اور کارپوریشنز یکساں طور پر پائیدار ترقی کی حمایت کرنے والے آلات کے ذریعے سرمایہ اکٹھا کرنے کے مالی اور شہرت کے فوائد کو تسلیم کر رہے ہیں۔

ترقی کے پیچھے چلنے والی قوتیں

پائیدار بانڈز میں اضافے کا ایک اہم عنصر ریگولیٹری رفتار ہے۔ یورپی یونین میں، مثال کے طور پر، پائیدار مالیاتی انکشاف کے ضابطے (SFDR) اور EU گرین بانڈ اسٹینڈرڈ جاری کرنے والوں کو شفافیت کو بہتر بنانے اور اپنے مالیاتی آلات کو ماحولیاتی مقاصد کے ساتھ ہم آہنگ کرنے پر زور دے رہے ہیں۔ امریکہ میں، سیکورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن (SEC) ESG انکشافات پر جانچ میں اضافہ کر رہا ہے، اس بات کو یقینی بناتا ہے کہ پائیدار بانڈ جاری کرنے والے واضح اور قابل تصدیق اثرات کی رپورٹیں فراہم کریں۔

سرمایہ کاروں کی مانگ ایک اور اہم عنصر ہے۔ اثاثہ جات کے منتظمین اور پنشن فنڈز کی بڑھتی ہوئی تعداد ESG کے تحفظات کو اپنے پورٹ فولیو میں ضم کر رہی ہے، دونوں ریگولیٹری تقاضوں اور مارکیٹ کی توقعات کو تبدیل کرنے سے متاثر ہو کر۔ 

ابھرتی ہوئی مارکیٹوں کا کردار

جبکہ یورپ اور شمالی امریکہ پائیدار بانڈ کے اجراء میں رہنما بنے ہوئے ہیں، ابھرتی ہوئی مارکیٹیں تیزی سے اپنی گرفت میں آ رہی ہیں۔ برازیل، بھارت اور چین جیسے ممالک گھریلو پالیسی کی ترغیبات اور بین الاقوامی آب و ہوا کے وعدوں کے امتزاج کے ذریعے اپنی گرین فنانسنگ کی کوششوں کو تیز کر رہے ہیں۔ ایشیائی ترقیاتی بینک (ADB) نے حال ہی میں 2 بلین ڈالر کے پائیدار بانڈ اقدام کا آغاز کیا جس کا مقصد ترقی پذیر ممالک میں موسمیاتی لچکدار بنیادی ڈھانچے کی مالی اعانت ہے۔

تاہم چیلنجز باقی ہیں۔ بہت سی ابھرتی ہوئی منڈیوں کو زیادہ قرض لینے کے اخراجات کا سامنا ہے، اور معیاری ESG رپورٹنگ فریم ورک کی کمی سرمایہ کاروں کو روک سکتی ہے۔ ان مسائل کو حل کرنے کے لیے، انٹرنیشنل فنانس کارپوریشن (IFC) اور ورلڈ بینک جیسے ادارے تیزی سے رسک شیئرنگ میکانزم فراہم کرنے میں شامل ہو رہے ہیں جو ترقی پذیر معیشتوں میں پائیدار بانڈ کے اجراء کی حوصلہ افزائی کرتے ہیں۔

گرین واشنگ کے چیلنجز

پائیدار بانڈز کے ارد گرد امید کے باوجود، "گرین واشنگ" کے بارے میں خدشات برقرار ہیں۔ کچھ جاری کنندگان کو اپنے پراجیکٹس کے ماحولیاتی فوائد کو بڑھا چڑھا کر پیش کرنے یا کافی اثرات کی رپورٹنگ فراہم کرنے میں ناکامی پر تنقید کا سامنا کرنا پڑا ہے۔ اس کا مقابلہ کرنے کے لیے، فریم ورک جیسے کہ گرین بانڈ پرنسپلز (GBP) اور Sustainability-linked Bond Principles (SLBP)، جو انٹرنیشنل کیپیٹل مارکیٹ ایسوسی ایشن (ICMA) کے ذریعے قائم کیے گئے ہیں، واضح رہنما خطوط طے کرنے میں مدد کر رہے ہیں۔

جیسے جیسے جانچ پڑتال میں شدت آتی ہے، مارکیٹ کے شرکاء بانڈ کی آمدنی کی تیسری پارٹی کی توثیق کو بڑھانے کا مطالبہ کر رہے ہیں۔ "سرمایہ کاروں کو اس بات کو یقینی بنانے کے لیے شفافیت کی ضرورت ہے کہ ان کا سرمایہ حقیقی طور پر پائیدار تبدیلی کا باعث بن رہا ہے،" بی این پی پریباس میں پائیدار مالیات کی سربراہ، ناتھالی اوبرٹ کہتی ہیں۔

پائیدار بانڈز کے سالانہ اجراء میں $1 ٹریلین سے تجاوز کرنے کے ساتھ، کم کاربن کی منتقلی کی مالی اعانت میں ان کا کردار کبھی زیادہ اہم نہیں رہا۔ تاہم، ساکھ اور اثر کو یقینی بنانا سرمایہ کاروں کے اعتماد کو برقرار رکھنے اور اس شعبے میں طویل مدتی ترقی کو آگے بڑھانے کے لیے کلیدی حیثیت رکھتا ہے۔