Nuveen har samlat in mer än 1 miljard dollar vid första stängningen för sin fjärde C-PACE-lånefond, vilket tar serien över 3 miljarder dollar sedan 2023. Försäkringsbolagen ledde efterfrågan.
Nuveen och dess finansieringsavdelning för kommersiella fastigheter, Nuveen Green Capital, tillkännagav den första stängningen av Nuveen CPACE Lending Fund IV den 25 augusti. Fonden lånar ut till uppgraderingar av kommersiella byggnader vad gäller energieffektivitet, vatteneffektivitet och klimatmotståndskraft.
C-PACE, eller Commercial Property Assessed Clean Energy, är ett offentlig-privat program på statlig nivå. Ägare och utvecklare lånar långsiktigt privat kapital och återbetalar genom en taxering på fastighetsskatten. Den strukturen ger det en kostnadsfördel jämfört med mellanlån och eget kapital, vilket är anledningen till att sponsorer fortsätter att återvända till det.
Försäkringsbolagen driver efterfrågan
Nuveen sa att försäkringsbolagen ledde höjningen. Joseph Pursley, Nuveens försäkringschef för Amerika, sa att livförsäkringsbolagen fortsätter att prioritera tillgångssäkrade värdepapper med längre löptid, investment grade och attraktiv riskjusterad avkastning.
”Efterfrågan vi ser på Fond IV, inklusive nya försäkringsportföljer, förstärker att detta håller på att bli en varaktig kärnallokering för försäkringsportföljer snarare än ett engångsåtagande”, sa Pursley.
Nuveens EQuilbrium-undersökning från 2026 visade att 46 procent av nordamerikanska försäkringsbolag planerar att öka sina privata räntebärande allokeringar under de kommande två åren. Av dessa angav 53 procent privata tillgångssäkrade värdepapper som C-PACE som ett mål.
En bredare adresserbar marknad
Nuveen Green Capital grundades 2015 och förvärvades av Nuveen 2021, då det handlades som Greenworks. Sedan dess har det genererat mer än 6 miljarder dollar i C-PACE-finansiering och förvaltar nu tillgångar för över 6 miljarder dollar. Origineringsvolymen ökade med 73 procent jämfört med föregående år.
C-PACE är nu verksamt i 39 stater plus District of Columbia, och marknaden vidgas i takt med att fler stater antar lagstiftning som möjliggör detta. Affärsstorlekarna under 2025 varierade från 5 miljoner dollar till transaktioner på hundratals miljoner dollar, inklusive The Geneva, en omvandling av kontor till bostäder i Washington, DC, som Nuveen beskriver som den största C-PACE-finansieringen hittills.
Alexandra Cooley, vd och investeringschef på Nuveen Green Capital, sa att investerare har stöttat strategin under fyra årgångar ”eftersom grunderna förblir stabila under varierande marknadscykler”.
Varför byggnader behöver kapital
Byggnadsrenovering är fortfarande en av de svårare delarna av övergången till finansiering. Arbetet är diffust, återbetalningstiderna är långa och besparingarna tillfaller den som bor i byggnaden snarare än den som betalar för uppgraderingen. C-PACE svarar på det genom att koppla återbetalningen till själva fastigheten.
Nuveen förvaltar totalt sett tillgångar på över 1.4 biljoner dollar, så fonden är liten i det sammanhanget. Dess betydelse ligger snarare i tillgångsslaget än i balansräkningen.
