Alantra har lansert Horizon Secondaries, et selskap verdt 120 millioner euro (140 millioner dollar) med ti vekstselskaper kjøpt fra Shell Ventures. Dette er et tegn på at oljegigantenes klimaventureporteføljer begynner å skifte hender.
Finanskonsernet med base i Madrid annonserte fondet som en ny sekundærstrategi innenfor sin energiomstillingsvirksomhet. Åpningsavtalen gir dem eierandeler i ti vekstselskaper i Nord-Amerika, Europa og Asia. De jobber innen bærekraftig mobilitet, lavkarbonteknologi, elektrifisering, digitalisering og utslippshåndtering.
CommonWealth Investments er ankerinvestor. Flere internasjonale institusjoner har også forpliktet seg, inkludert Blue Earth Capital, ifølge Addleshaw Goddard , som ga Alantra råd om fondsstrukturen og oppkjøpet. Navnene på de ti selskapene er ikke offentliggjort.
Hvorfor sekundærer, og hvorfor nå
Alantras argument er at markedet for energiomstilling har modnet. Et økende antall etablerte selskaper har nå aksjonærer som ønsker likviditet, mens bedriftene selv fortsatt trenger kapital for å vokse. Sekundærtransaksjoner lar en ny investor trå til på det tidspunktet, og kjøpe eksisterende aksjeposter i stedet for å finansiere en ny runde.
Firmaet driver allerede Klima , et venturefond på 210 millioner euro i senfasen som støtter energiteknologiselskaper i tidlig vekstfase. Horizon Secondaries ligger ved siden av dette, slik at Alantra nå kan investere i både primær- og sekundærmarkeder. Firmaet sa at Horizon er det første av flere planlagte selskaper under den nye strategien.
Patricia Pascual-Ramsay, administrerende direktør i Alantra Asset Management, sa: «Lanseringen av denne nye forretningslinjen er et viktig skritt i den fortsatte utviklingen av Alantra Asset Management og forsterker energiomstillingen som et av våre strategiske vekstområder. Markedet har nådd et punkt der et økende antall høykvalitetsselskaper blir tilgjengelige gjennom sekundære transaksjoner, noe som skaper en attraktiv langsiktig mulighet for investorer.»
Hva salget sier om Shell
For Shell er salget en nedskjæring snarere enn en exit. Quennie Co, administrerende partner i Shell Ventures, sa: «Alantras fokus på høyvekstbedrifter og deres globale fotavtrykk betyr at de er godt posisjonert til å støtte disse selskapene etter hvert som de fortsetter å skalere. Dagens kunngjøring, som representerer en liten andel av Shell Ventures' kvalitetsportefølje, gjenspeiler vårt strategiske fokus på å konsentrere støtten vår der vi kan ha størst innvirkning.»
Transaksjonen er likevel et nyttig datapunkt. Olje- og gasselskaper har bygget betydelige klimateknologi-ventureporteføljer det siste tiåret. Etter hvert som disse beholdningene eldes, blir noen nå resirkulert til spesialiserte fond drevet av finansielle investorer. New Private Markets rapporterte at to mangeårige bedriftsventureinvestorer har sluttet seg til Alantra ved siden av porteføljen, selv om den rapporten ligger bak en betalingsmur.
Det åpne spørsmålet for kjøpere er prissetting. Alantra satser på at flere bedrifts- og fondsselgere vil følge Shell, og at modne klimaaktiva kan kjøpes med rabatt i forhold til vekstutsiktene deres. Hvorvidt det holder etter hvert som flere porteføljer kommer på markedet, vil avgjøre hvor raskt oppfølgerne kommer.
