Landskap global untuk bon mampan menyaksikan pertumbuhan yang ketara, dengan Agensi Penarafan Kredit Moody mengunjurkan bahawa jumlah terbitan bon mampan tahunan akan mencapai $1 trilion yang mengagumkan pada tahun 2025. Ini menandakan tahun kelima berturut-turut pertumbuhan kukuh dalam sektor ini.
Menurut laporan Moody's, pengedaran terbitan ini akan berbeza-beza, dengan anggaran $620 bilion dikaitkan dengan bon hijau, yang direka untuk membiayai projek mesra alam. Selain itu, bon sosial dijangka berjumlah sekitar $150 bilion, manakala bon kemampanan mungkin mencapai $175 bilion. Bon peralihan yang bertujuan membiayai peralihan kepada sumber tenaga rendah karbon diunjurkan berjumlah $20 bilion, dengan bon berkaitan kemampanan dijangka menambah $35 bilion kepada jumlah keseluruhan.
Angka-angka ini menunjukkan komitmen yang semakin meningkat daripada kerajaan dan pelabur terhadap projek pembiayaan yang mengutamakan tanggungjawab alam sekitar dan sosial, menonjolkan trend yang berkemungkinan memberi kesan kepada pelbagai sektor, termasuk yang dikaitkan dengan teknologi iklim. Trend ini mencerminkan usaha global yang lebih luas untuk menangani perubahan iklim dan objektif pembangunan mampan.
Skala terbitan bon mampan yang semakin meningkat menandakan perubahan dalam cara pasaran modal sejajar dengan matlamat alam sekitar, sosial dan tadbir urus (ESG). Pelabur institusi, kerajaan berdaulat, dan syarikat sama-sama mengiktiraf faedah kewangan dan reputasi mendapatkan modal melalui instrumen yang menyokong pembangunan mampan.
Daya Penggerak di Sebalik Pertumbuhan
Faktor utama yang mendorong lonjakan dalam bon mampan ialah momentum kawal selia. Di Kesatuan Eropah, contohnya, Peraturan Pendedahan Kewangan Mampan (SFDR) dan Standard Bon Hijau EU mendorong penerbit untuk meningkatkan ketelusan dan menyelaraskan instrumen kewangan mereka dengan objektif alam sekitar. Di AS, Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) meningkatkan penelitian terhadap pendedahan ESG, memastikan penerbit bon mampan menyediakan laporan impak yang jelas dan boleh disahkan.
Permintaan pelabur adalah satu lagi elemen penting. Semakin ramai pengurus aset dan dana pencen menyepadukan pertimbangan ESG ke dalam portfolio mereka, dipengaruhi oleh kedua-dua keperluan kawal selia dan jangkaan pasaran yang berubah.
Peranan Pasaran Baru Muncul
Walaupun Eropah dan Amerika Utara kekal sebagai peneraju dalam terbitan bon yang mampan, pasaran baru muncul sedang mengejar dengan pantas. Negara-negara seperti Brazil, India dan China sedang meningkatkan usaha pembiayaan hijau mereka, didorong oleh gabungan insentif dasar domestik dan komitmen iklim antarabangsa. Bank Pembangunan Asia (ADB) baru-baru ini melancarkan inisiatif bon mampan bernilai $2 bilion yang bertujuan untuk membiayai infrastruktur berdaya tahan iklim di negara membangun.
Namun, cabaran tetap ada. Banyak pasaran baru muncul menghadapi kos pinjaman yang lebih tinggi, dan kekurangan rangka kerja pelaporan ESG yang standard boleh menghalang pelabur. Untuk menangani isu ini, institusi seperti International Finance Corporation (IFC) dan Bank Dunia semakin terlibat dalam menyediakan mekanisme perkongsian risiko yang menggalakkan penerbitan bon yang mampan dalam ekonomi membangun.
Cabaran Pencucian Hijau
Walaupun terdapat keyakinan yang menyelubungi ikatan mampan, kebimbangan mengenai "pencucian hijau" berterusan. Sesetengah penerbit telah menghadapi kritikan kerana melebih-lebihkan faedah alam sekitar projek mereka atau gagal menyediakan pelaporan kesan yang mencukupi. Untuk mengatasinya, rangka kerja seperti Prinsip Bon Hijau (GBP) dan Prinsip Bon Berkaitan Kemampanan (SLBP), yang ditubuhkan oleh Persatuan Pasaran Modal Antarabangsa (ICMA), membantu menetapkan garis panduan yang lebih jelas.
Apabila penelitian semakin intensif, peserta pasaran menyeru agar pengesahan hasil bon pihak ketiga dipertingkatkan. "Pelabur memerlukan ketelusan untuk memastikan modal mereka benar-benar memacu perubahan yang mampan," kata Nathalie Aubert, ketua kewangan mampan di BNP Paribas.
Dengan bon mampan ditetapkan untuk melepasi $1 trilion dalam terbitan tahunan, peranan mereka dalam membiayai peralihan karbon rendah tidak pernah menjadi lebih kritikal. Walau bagaimanapun, memastikan kredibiliti dan impak akan menjadi kunci untuk mengekalkan keyakinan pelabur dan memacu pertumbuhan jangka panjang dalam sektor itu.
