気候変動対策資金の主要数字は回復したが、信頼感は回復していない。気候変動対策技術と気候変動投資に関する業界最大規模の会合を主催するダンカン・リード氏は、資金が消えたわけではなく、所有者が変わり、国境を越えただけだと主張する。
気候変動対策資金は、2026年を奇妙な状況で迎えた。2025年の大半において、投資家は民間資本が政治リスクから切り離されたと自らに言い聞かせていた。しかし、クライメート・ソリューションズ・ニュースは今月初め、 2026年第1四半期に英国、欧州、米国で同期した景気後退が見られたことから、その安心感は誤りであったと論じた。ロジウム・グループのデータによると、米国の低炭素エネルギーと輸送への投資は2四半期連続で減少し、クリーンテクノロジー製造業への投資は前年比で約3分の1減少した。
そのため、資金調達や資金運用を行う者にとっての課題は変化した。もはや気候変動対策が投資対象になり得るかどうかではなく、資金がどこに、そしてなぜ投入されるのかが問われるようになったのだ。
ダンカン・リードほど、その流れを注意深く見守っている人は少ない。リセット・コネクトの最高経営責任者として、彼はロンドン気候行動週間の中核を成すグリーン投資イベントを運営している。今年は6月23日と24日にエクセルで開催され、7,500人以上の参加者が見込まれている。リードは投資家、創業者、企業バイヤーが同じ場所に集まるのを目にすることで、人々の心理を非常に直接的に把握できる。クライメート・ソリューションズ・ニュースのポッドキャストで、彼は後退は確かに存在するが、世間の雰囲気が示唆するほど深刻ではないと主張した。
パターンのあるリトリート
リード氏は、何らかの変化があったことは否定しない。「資本は移動するものだ」と彼は言う。彼は、この資金流出の大きな原因をワシントンに求めている。政権はインフレ抑制法を弱体化させ、2025年以降、資金削減、不利な許認可手続き、税制優遇措置の縮小などにより、連邦政府の支援は縮小している。
この撤退は評判にも影響する。リード氏は、大手運用会社が気候変動対策の公約から後退していることを指摘する。ブラックロックは2025年1月に資産運用会社向けの主要なネットゼロ投資家グループから脱退したが、これはウォール街からのより広範な撤退の一環である（無料要約）。「こうした非常に大きなファンドから資金が流出しているのが見て取れる」とリード氏は言う。
彼が示す前年の見通しは、見出しが示唆するよりも楽観的だ。彼は、この分野での取引件数が2024年の約9,000件から2025年には10,000件以上に増加すると推定している。これらは彼自身の推定値である。
なぜ組織は存続するのか
リード氏の主張の中心は、一部の米国系ファンドの撤退は、より根深い継続性を覆い隠しているという点だ。気候変動は、単なるベンチャーキャピタルの問題ではなく、「大規模な制度的問題」だと彼は言う。年金基金は数十年にわたる負債を抱えており、不安定な気候は、それらの基金の資産を脅かす。
彼は率直にこう述べる。「英国全体が火事になったり、財政難に陥ったりすれば、人々は年金など必要としなくなる」。英国の地方自治体の年金制度やカナダの年金基金が資金を拠出し続けているのは、そうした長期的な視点が政治情勢に左右されないからだと彼は主張する。
その考え方が、同社の社名にも反映されている。リード氏は、「従来型の資金の一部が、これまでとは異なる場所へ移動するような、大きな再編が起こるだろう」と予想していた。彼の見解では、資金は所有者を変え、国境を越え、最も影響力の大きい米国のファンドから離れ、より長期的な義務を負う機関へと流れている。
Climate Solutions Newsは、2026年6月23日と24日にエクセルで開催されるロンドン気候行動週間の主要イベント「Reset Connect London」のメディアパートナーです。入場無料、登録受付中です。Reset Connect Londonへの参加登録はこちらから。
ソフトなサステナビリティからハードなサステナビリティへ
湾岸戦争は、この問題をさらに深刻化させた。ホルムズ海峡は2月下旬から事実上閉鎖されたままで、海上輸送される石油の約5分の1が滞っている。リード氏は、この混乱によって、2022年の原油価格高騰時よりも、国内再生可能エネルギーへの移行がより喫緊の課題になっていると考えている。
彼は、それに伴い用語も変化すると予想している。「エネルギー主権は、今後ますます頻繁に議論されるようになるだろう」と彼は言う。輸入燃料や他国のレアアース鉱物への依存は、今や戦略的な弱点とみなされているのだ。
昨年リセット・コネクトの基調講演者だったジョン・エルキントン氏も同様の見解を示している。5月に執筆した記事の中で、彼は「ソフトな持続可能性の時代は戦争で終わり、安全保障と必要性に基づいたよりハードな持続可能性の時代が取って代わった」と主張した。リード氏の商業的な視点はもっと単純だ。太陽光発電と蓄電が石油とガスの価格を下回れば、「政治的な状況に関係なく、純粋に経済的な側面が勝つ」と彼は言う。
成長を遂げたセクター
出展企業は、自らの成熟度を示す証拠を携えている。2022年の第1回イベントにプロトタイプを携えて参加した企業は、現在ではシリーズA、B、Cラウンドの資金調達を行っている。「彼らはイベントと共に成長してきたと言えるでしょう」とリード氏は語る。需要の大部分はエネルギー関連で、買い手はマイクログリッド、電力購入契約、より安価な供給を求めている。人工知能はほぼすべてのブースで活用されており、その多くは電力網への負担軽減を目的としている。
リード氏が繰り返し指摘するのは、まさにその広がりだ。資金の流れは選別的で、政治的な駆け引きも激しいが、その下に存在する市場は拡大し続けている。再生可能エネルギーから手を引いている投資家は容易に見て取れる。しかし、依然として投資を続けている機関や政府はあまり注目されていない。そして、気候変動対策資金が次にどこに投じられるかを決めるのは、まさに彼らなのである。
