Παρά τους τίτλους ειδήσεων για ύφεση και κόπωση χρηματοδότησης, τα τελευταία στοιχεία από την Net Zero Insights αφηγούνται μια πιο λεπτομερή ιστορία σχετικά με τις επενδύσεις στην τεχνολογία του κλίματος το 2025. Σε συνέντευξή της στο Climate Solutions News, η Sofia Esteves, επικεφαλής του τμήματος Market Insights στην εταιρεία κλιματικών δεδομένων, χαρακτήρισε την τρέχουσα στιγμή «μετατόπιση των τάσεων» και όχι κατάρρευση.
«Βλέπουμε μια στασιμότητα στη χρηματοδότηση και μια μείωση στον αριθμό των θέσεων εργασίας», είπε. «Αλλά αν εμβαθύνουμε περισσότερο, πρόκειται περισσότερο για μια επαναφορά. Υπάρχει μια αύξηση στο μη διαλυτικό κεφάλαιο και μια στροφή προς τις αναδυόμενες τεχνολογίες».
Αυτή η επαναφορά είναι ιδιαίτερα εμφανής στην έκδοση του πρώτου τριμήνου του 2025 της έκθεσης State of Climate Tech , που δημοσιεύθηκε από την Net Zero Insights . Ενώ τα παραδοσιακά επιχειρηματικά κεφάλαια (VC) ενδέχεται να επιβραδύνονται, άλλες μορφές υποστήριξης εντείνονται, ιδίως η χρηματοδότηση με χρέος και η συμμετοχή του δημόσιου τομέα.
Το χρέος και ο ρόλος της κυβέρνησης των ΗΠΑ
Ένα από τα πιο εντυπωσιακά ευρήματα στην έκθεση του πρώτου τριμήνου είναι η αύξηση της χρηματοδότησης με βάση το χρέος, μεγάλο μέρος της οποίας προέρχεται από δημόσιους φορείς. «Η χρηματοδότηση με χρέος παίζει πολύ σημαντικό ρόλο», δήλωσε ο Esteves. «Βλέπουμε δημόσιους οργανισμούς, ιδίως από τις ΗΠΑ, να παρεμβαίνουν».
Αυτό περιλαμβάνει το Υπουργείο Ενέργειας και το USDA, τα οποία υποστήριξαν από κοινού χρηματοδότηση χρέους ύψους 1.7 δισεκατομμυρίων δολαρίων μόνο κατά το πρώτο τρίμηνο. «Αυτή η υποστήριξη θα μπορούσε να προσελκύσει περισσότερους ιδιώτες επενδυτές», εξήγησε, υπονοώντας ότι η συμμετοχή του δημόσιου τομέα θα μπορούσε να βοηθήσει στην απελευθέρωση νέων ιδιωτικών κεφαλαίων.
Το αν θα διατηρηθεί αυτή η τάση θα εξαρτηθεί από τους μελλοντικούς γύρους αυτών των ομοσπονδιακών προγραμμάτων - πολλά από τα οποία ξεκίνησαν στα τέλη του 2024 - αλλά ο Esteves είναι αισιόδοξος για τις βραχυπρόθεσμες προοπτικές. «Αναμένουμε να έχουμε σύντομα και άλλους γύρους».
Μειώνεται η κυριαρχία των ΗΠΑ; Όχι ακόμα
Με τις επικείμενες αλλαγές πολιτικής κατά τη διάρκεια του έτους των εκλογών, η αγορά των ΗΠΑ παρακολουθείται στενά. Ωστόσο, σύμφωνα με την Esteves, η αναμενόμενη ύφεση δεν έχει υλοποιηθεί. «Μπορεί να έχουμε μια υστέρηση στον τρόπο με τον οποίο οι αλλαγές πολιτικής επηρεάζουν το τοπίο χρηματοδότησης», είπε, «αλλά προς το παρόν συνεχίζουμε να βλέπουμε τις ΗΠΑ σε πολύ καλή θέση».
Ακόμη και η χρηματοδότηση από επιχορηγήσεις, η οποία έχει μειωθεί ελαφρώς, δεν έχει μειώσει τη συνολική δυναμική. «Η ζήτηση της αγοράς μπορεί να επισκιάζει την πολιτική αβεβαιότητα», πρότεινε ο Esteves, επισημαίνοντας για άλλη μια φορά την ανθεκτικότητα της αγοράς των ΗΠΑ, ιδίως για μετοχές πρώιμου σταδίου σε αναδυόμενους τεχνολογικούς τομείς.
Πού ρέει το χρήμα
Πού ακριβώς, λοιπόν, αυξάνεται το ενδιαφέρον των επενδυτών; Σύμφωνα με την Net Zero Insights, πρόκειται για μια ιστορία δύο αγορών.
Από τη μία πλευρά βρίσκονται οι ώριμες τεχνολογίες όπως τα ηλεκτρικά οχήματα και οι μπαταρίες, οι οποίες εξακολουθούν να προσελκύουν μεγάλο αριθμό χρηστών, ειδικά στην Ευρώπη και ολοένα και περισσότερο στις ΗΠΑ. Αλλά η πιο δυναμική ιστορία είναι η άνοδος λιγότερο αποδεδειγμένων αλλά ιδιαίτερα υποσχόμενων τομέων.
«Τα βιώσιμα αεροπορικά καύσιμα, οι μικροί αρθρωτοί αντιδραστήρες, τα κέντρα δεδομένων και η άμεση δέσμευση αέρα παρουσιάζουν την υψηλότερη ανάπτυξη», δήλωσε ο Esteves. «Φυσικά, η χρηματοδότηση εξακολουθεί να είναι σχετικά μικρή σε σύγκριση με τις ώριμες λύσεις, αλλά η κατεύθυνση της πορείας είναι σαφής».
Είναι ενδιαφέρον ότι οι ΗΠΑ φαίνεται να αναλαμβάνουν περισσότερα ρίσκα υποστηρίζοντας αυτές τις αναδυόμενες κατηγορίες. «Φαίνονται πιο πρόθυμες να επενδύσουν σε λύσεις πρώιμου σταδίου και υψηλού δυναμικού σε σύγκριση με άλλες παγκόσμιες αγορές».
Τεχνητή Νοημοσύνη: Μια γέφυρα προς τους γενικούς επενδυτές;
Ένα άλλο θέμα που βρίσκεται σε εξέλιξη είναι ο ρόλος της τεχνητής νοημοσύνης. Η Net Zero Insights σχεδιάζει να επικεντρώσει την επόμενη έκθεσή της στην τεχνολογία για το κλίμα που σχετίζεται με την τεχνητή νοημοσύνη, και όχι χωρίς λόγο.
«Οι γενικοί επενδυτές ενδιαφέρονται πολύ για λύσεις που βασίζονται στην τεχνητή νοημοσύνη ή για οποιαδήποτε τεχνολογία για το κλίμα που χρησιμοποιεί την τεχνητή νοημοσύνη ως τεχνολογία που επιτρέπει την εφαρμογή της», δήλωσε ο Esteves. Αυτό θα μπορούσε να αποδειχθεί ένας τρόπος για να επανέλθουν ορισμένες από αυτές στην κλιματική πτυχή.
Ο Esteves αναγνώρισε μια ευρύτερη υποχώρηση των γενικών επενδυτών από την κορύφωση του 2021-22. «Αυτό το κενό χρηματοδότησης δεν μπορεί να καλυφθεί πλήρως από εξειδικευμένους επενδυτές. Χρειαζόμαστε την επιστροφή των γενικών επενδυτών και η Τεχνητή Νοημοσύνη μπορεί να βοηθήσει».
Οι εταιρείες παρεμβαίνουν
Καθώς οι γενικοί VC υποχωρούν, μια άλλη ομάδα αναδεικνύεται: οι εταιρείες.
«Αυτή είναι μια τάση που βλέπουμε από το 2023», σημείωσε ο Esteves. «Οι εταιρείες δεν είναι μόνο πιο δραστήριες στις συγχωνεύσεις και εξαγορές, αλλά και στην άμεση χρηματοδότηση επιχειρηματικών κεφαλαίων».
Και δεν πρόκειται μόνο για μετοχές. Η Net Zero Insights παρακολουθεί πλέον εμπορικές συμφωνίες, συμπεριλαμβανομένων των συμφωνιών εξαγοράς, οι οποίες, σύμφωνα με τον Esteves, είναι ζωτικής σημασίας για τους επενδυτές επιχειρηματικών κεφαλαίων. «Ειδικά στον τομέα της ενέργειας, βλέπουμε περισσότερες συνεργασίες που βοηθούν στην επικύρωση της ετοιμότητας της αγοράς και στη βελτίωση της εμπιστοσύνης των επενδυτών».
Πρόσθεσε ότι οι εταιρικές συνεργασίες, ακόμη και όταν δεν περιλαμβάνουν άμεσες επενδύσεις, μπορούν να είναι καθοριστικές. «Αποτελούν ένα ισχυρό μήνυμα για άλλους επενδυτές που εξετάζουν μια νεοσύστατη επιχείρηση».
Πιο δύσκολο, αλλά όχι αδύνατο
Είναι πλέον πιο δύσκολο για τις νεοσύστατες επιχειρήσεις να συγκεντρώσουν κεφάλαια; Απολύτως. Αλλά αυτό δεν είναι όλη η ιστορία.
«Είναι πολύ πιο ανταγωνιστικό από ό,τι το 2021 ή το 2022», δήλωσε ο Esteves. «Οι ιδρυτές πρέπει να επιδείξουν ετοιμότητα αγοράς, επεκτασιμότητα και ζήτηση πελατών. Όσοι μπορούν να επιδείξουν αυτές τις μετρήσεις εξακολουθούν να έχουν δρόμο για χρηματοδότηση».
Υποστήριξε ότι αυτή η μετατόπιση μπορεί ακόμη και να είναι υγιής για τον κλάδο. «Είναι δύσκολο, αλλά ίσως αυτό χρειάζονται οι ιδρυτές, να επικεντρωθούν πραγματικά σε αυτό που έχει σημασία για την επιτυχία».
Τι ακολουθεί
Όσο για τα επόμενα δύο τρίμηνα; Μην περιμένετε μεγάλες εκπλήξεις, αλλά αναμένετε μεγαλύτερη εταιρική εμπλοκή.
«Οι ιδρυτές θα πρέπει να επικεντρωθούν στην οικοδόμηση στρατηγικών συνεργασιών με εταιρείες», συμβούλεψε ο Esteves. «Ακόμα κι αν η εταιρεία δεν επενδύει άμεσα, μπορεί να βοηθήσει στην ενσωμάτωση τεχνολογιών σε πραγματικές αγορές και να αποδείξει αξία σε άλλους επενδυτές».
Το τελικό της συμπέρασμα: αυτή η στιγμή δεν είναι τόσο μια ύφεση όσο μια αναδιαμόρφωση του επενδυτικού τοπίου. Υπάρχει μια μετατόπιση στο ποιος επενδύει, πώς το κάνει και τι αναζητά, αλλά η ευκαιρία εξακολουθεί να υπάρχει.
«Επισκεφθείτε το stateofclimatetech.com », πρόσθεσε ο Esteves, «για όλες τις αναφορές μας και τις συνεχείς ενημερώσεις σχετικά με το παγκόσμιο τοπίο χρηματοδότησης».
