Markt für nachhaltige Anleihen wird 2025 $1Trillion erreichen

Dem Moody's-Bericht zufolge wird die Verteilung dieser Emissionen unterschiedlich sein, wobei schätzungsweise $620 Mrd. auf grüne Anleihen entfallen, die zur Finanzierung umweltfreundlicher Projekte bestimmt sind. Darüber hinaus wird erwartet, dass sich Sozialanleihen auf etwa $150 Milliarden belaufen werden, während Nachhaltigkeitsanleihen $175 Milliarden erreichen könnten. Transition Bonds zur Finanzierung eines Wechsels zu kohlenstoffarmen Energiequellen werden voraussichtlich $20 Mrd. betragen, und nachhaltigkeitsbezogene Anleihen werden voraussichtlich $35 Mrd. zum Gesamtwert beitragen.

Diese Zahlen deuten auf ein wachsendes Engagement von Regierungen und Investoren für die Finanzierung von Projekten hin, die der ökologischen und sozialen Verantwortung Vorrang einräumen, und verdeutlichen einen Trend, der sich auf verschiedene Sektoren auswirken dürfte, einschließlich derjenigen, die mit Klimatechnologie zu tun haben. Dieser Trend spiegelt die umfassenderen globalen Bemühungen wider, den Klimawandel und die Ziele der nachhaltigen Entwicklung anzugehen.

Die zunehmende Zahl von Emissionen nachhaltiger Anleihen signalisiert einen Wandel bei der Ausrichtung der Kapitalmärkte auf ökologische, soziale und Governance-Ziele (ESG). Institutionelle Anleger, Regierungen und Unternehmen erkennen die finanziellen und Reputationsvorteile, die sich aus der Beschaffung von Kapital durch Instrumente ergeben, die eine nachhaltige Entwicklung unterstützen.

Treibende Kräfte hinter dem Wachstum

Ein wichtiger Faktor für den Anstieg nachhaltiger Anleihen ist die Dynamik der Regulierung. In der Europäischen Union beispielsweise drängen die Verordnung über die Offenlegung nachhaltiger Finanzinstrumente (Sustainable Finance Disclosure Regulation - SFDR) und der EU-Standard für grüne Anleihen die Emittenten dazu, die Transparenz zu verbessern und ihre Finanzinstrumente an ökologischen Zielen auszurichten. In den USA verschärft die Securities and Exchange Commission (SEC) die Kontrolle über ESG-Angaben und stellt sicher, dass die Emittenten nachhaltiger Anleihen klare und überprüfbare Wirkungsberichte vorlegen.

Die Nachfrage der Anleger ist ein weiteres entscheidendes Element. Eine wachsende Zahl von Vermögensverwaltern und Pensionsfonds integrieren ESG-Aspekte in ihre Portfolios, was sowohl auf regulatorische Anforderungen als auch auf sich verändernde Markterwartungen zurückzuführen ist. 

Die Rolle der Schwellenländer

Während Europa und Nordamerika bei der Emission nachhaltiger Anleihen weiterhin führend sind, holen die Schwellenländer schnell auf. Länder wie Brasilien, Indien und China verstärken ihre Bemühungen um grüne Finanzierungen, angetrieben durch eine Kombination aus innenpolitischen Anreizen und internationalen Klimaverpflichtungen. Die Asiatische Entwicklungsbank (ADB) hat vor kurzem eine Initiative für nachhaltige Anleihen in Höhe von $2 Mrd. zur Finanzierung von klimaresistenter Infrastruktur in Entwicklungsländern gestartet.

Es gibt jedoch weiterhin Herausforderungen. Viele Schwellenländer sind mit höheren Kreditkosten konfrontiert, und das Fehlen eines standardisierten ESG-Berichtsrahmens kann Investoren abschrecken. Um diese Probleme anzugehen, engagieren sich Institutionen wie die Internationale Finanz-Corporation (IFC) und die Weltbank zunehmend für die Bereitstellung von Mechanismen zur Risikoteilung, die die Emission nachhaltiger Anleihen in Entwicklungsländern fördern.

Die Herausforderungen des Greenwashings

Trotz des Optimismus, der nachhaltige Anleihen umgibt, gibt es nach wie vor Bedenken wegen "Greenwashing". Einige Emittenten sind in die Kritik geraten, weil sie die Umweltvorteile ihrer Projekte überbewerten oder nicht ausreichend über die Auswirkungen berichten. Um dem entgegenzuwirken, tragen Rahmenwerke wie die Green Bond Principles (GBP) und die Sustainability-Linked Bond Principles (SLBP), die von der International Capital Market Association (ICMA) aufgestellt wurden, dazu bei, klarere Richtlinien festzulegen.

Angesichts der zunehmenden Kontrolle fordern die Marktteilnehmer eine bessere Überprüfung der Anleiheerlöse durch Dritte. "Investoren brauchen Transparenz, um sicherzustellen, dass ihr Kapital wirklich einen nachhaltigen Wandel fördert", sagt Nathalie Aubert, Leiterin des Bereichs nachhaltige Finanzen bei BNP Paribas.

Da die jährlichen Emissionen nachhaltiger Anleihen die Marke von $1 Billion überschreiten werden, ist ihre Rolle bei der Finanzierung des kohlenstoffarmen Wandels so wichtig wie nie zuvor. Um das Vertrauen der Anleger aufrechtzuerhalten und das langfristige Wachstum des Sektors zu fördern, müssen jedoch Glaubwürdigkeit und Wirkung gewährleistet sein.