Trotz Schlagzeilen über Konjunkturrückgang und Finanzierungsmüdigkeit zeichnen die neuesten Daten von Net Zero Insights ein differenzierteres Bild über Investitionen in Klimatechnologie im Jahr 2025. In einem Interview mit Climate Solutions News bezeichnete Sofia Esteves, Head of Market Insights bei dem Klimadatenunternehmen, die aktuelle Situation eher als „Trendwende“ denn als Absturz.
„Wir sehen eine Stagnation der Finanzierung und einen Rückgang der Arbeitsplätze“, sagte sie. „Bei genauerem Hinsehen handelt es sich jedoch eher um einen Neustart. Es gibt einen Anstieg des nicht verwässernden Kapitals und eine Fokussierung auf neue Technologien.“
Dieser Kurswechsel wird besonders deutlich in der Ausgabe des „ State of Climate Tech“ -Berichts für das erste Quartal 2025, veröffentlicht von Net Zero Insights . Während traditionelles Risikokapital möglicherweise an Dynamik verliert, gewinnen andere Formen der Unterstützung an Bedeutung, insbesondere Fremdkapitalfinanzierung und die Beteiligung des öffentlichen Sektors.
Schulden und die Rolle der US-Regierung
Eines der auffälligsten Ergebnisse des Q1-Berichts ist der Anstieg der Fremdfinanzierung, die größtenteils von öffentlichen Einrichtungen getragen wird. „Die Fremdfinanzierung spielt eine sehr große Rolle“, sagte Esteves. „Wir beobachten, dass öffentliche Organisationen, insbesondere aus den USA, einspringen.“
Dazu gehören das Energieministerium und das US-Landwirtschaftsministerium (USDA), die allein im ersten Quartal gemeinsam 1.7 Milliarden Dollar an Fremdkapital finanzierten. „Diese Unterstützung könnte weitere private Investoren anlocken“, erklärte sie und deutete an, dass die Beteiligung des öffentlichen Sektors dazu beitragen könne, neues privates Kapital freizusetzen.
Ob sich dieser Trend fortsetzt, hängt von den zukünftigen Runden dieser Bundesprogramme ab – viele davon beginnen Ende 2024. Esteves ist jedoch optimistisch, was die kurzfristigen Aussichten angeht. „Wir gehen davon aus, dass bald weitere Runden folgen werden.“
Schwindet die US-Dominanz? Noch nicht
Angesichts der bevorstehenden politischen Veränderungen im Wahljahr wird der US-Markt aufmerksam beobachtet. Laut Esteves ist der erwartete Abschwung jedoch ausgeblieben. „Es mag eine Verzögerung geben, wie sich politische Veränderungen auf die Finanzierungslandschaft auswirken“, sagte sie, „aber derzeit sehen wir die USA weiterhin sehr gut aufgestellt.“
Selbst die leicht rückläufige Förderfinanzierung hat die allgemeine Dynamik nicht gebremst. „Die Marktnachfrage könnte die politische Unsicherheit überschatten“, vermutete Esteves und verwies erneut auf die Widerstandsfähigkeit des US-Marktes, insbesondere für Frühphasenbeteiligungen in aufstrebenden Technologiesektoren.
Wo das Geld fließt
Wo genau wächst also das Interesse der Anleger? Laut Net Zero Insights ist es eine Geschichte zweier Märkte.
Auf der einen Seite stehen ausgereifte Technologien wie Elektrofahrzeuge und Batterien, die vor allem in Europa und zunehmend auch in den USA weiterhin große Aufmerksamkeit erregen. Dynamischer ist jedoch der Aufstieg weniger bewährter, aber vielversprechender Sektoren.
„Nachhaltige Flugkraftstoffe, kleine modulare Reaktoren, Rechenzentren und die direkte Luftabscheidung verzeichnen das größte Wachstum“, sagte Esteves. „Natürlich ist die Finanzierung im Vergleich zu ausgereiften Lösungen noch relativ gering, aber die Richtung ist klar.“
Interessanterweise scheinen die USA bei der Förderung dieser aufstrebenden Kategorien mehr Risiken einzugehen. „Im Vergleich zu anderen globalen Märkten scheinen sie eher bereit zu sein, in Lösungen im Frühstadium mit hohem Potenzial zu investieren.“
KI: Eine Brücke zu Generalisten-Investoren?
Ein weiteres sich entwickelndes Thema ist die Rolle der künstlichen Intelligenz. Net Zero Insights plant, seinen nächsten Bericht auf KI-bezogene Klimatechnologie zu konzentrieren, und das nicht ohne Grund.
„Generalistische Investoren sind sehr an KI-basierten Lösungen oder jeglicher Klimatechnologie interessiert, die KI als Schlüsseltechnologie nutzt“, sagte Esteves. Das könnte ein Weg sein, einige von ihnen wieder für den Klimaschutz zu gewinnen.
Esteves räumte ein, dass sich Generalisten seit dem Höhepunkt der Jahre 2021–22 stärker zurückgezogen hätten. „Diese Finanzierungslücke kann nicht vollständig von spezialisierten Investoren geschlossen werden. Wir brauchen die Rückkehr der Generalisten, und KI könnte dabei helfen.“
Unternehmen greifen ein
Während sich generalistische Risikokapitalgeber zurückziehen, steigt eine andere Gruppe in den Vordergrund: die Unternehmen.
„Diesen Trend beobachten wir seit 2023“, bemerkte Esteves. „Unternehmen sind nicht nur bei Fusionen und Übernahmen aktiver, sondern auch bei der direkten Risikokapitalfinanzierung.“
Und es geht nicht nur um Eigenkapital. Net Zero Insights verfolgt nun auch kommerzielle Vereinbarungen, darunter auch Abnahmeverträge, die laut Esteves für Risikokapitalgeber von entscheidender Bedeutung sind. „Gerade im Energiebereich beobachten wir mehr Partnerschaften, die dazu beitragen, die Marktreife zu bestätigen und das Vertrauen der Investoren zu stärken.“
Sie fügte hinzu, dass Unternehmenspartnerschaften, auch wenn sie keine direkten Investitionen beinhalten, entscheidend sein können. „Sie sind ein starkes Signal für andere Investoren, die sich für ein Startup interessieren.“
Härter, aber nicht unmöglich
Ist es für Startups heute schwieriger, Kapital zu beschaffen? Absolut. Aber das ist nicht die ganze Geschichte.
„Der Wettbewerb ist deutlich härter als 2021 oder 2022“, sagte Esteves. „Gründer müssen Marktreife, Skalierbarkeit und Kundennachfrage nachweisen. Wer diese Kennzahlen vorweisen kann, hat weiterhin die Chance auf eine Finanzierung.“
Sie argumentierte, dass dieser Wandel für die Branche sogar gesund sein könnte. „Es ist hart, aber vielleicht ist es genau das, was Gründer brauchen: sich wirklich auf das Wesentliche für den Erfolg zu konzentrieren.“
Was kommt als nächstes
Und was die nächsten beiden Quartale angeht? Erwarten Sie keine großen Überraschungen, aber erwarten Sie mehr Engagement der Unternehmen.
„Gründer sollten sich auf den Aufbau strategischer Partnerschaften mit Unternehmen konzentrieren“, riet Esteves. „Auch wenn das Unternehmen nicht direkt investiert, kann es dazu beitragen, Technologien in reale Märkte zu integrieren und anderen Investoren den Wert zu beweisen.“
Ihr Fazit: Es handelt sich derzeit weniger um einen Abschwung als vielmehr um eine Umgestaltung der Investitionslandschaft. Es gibt einen Wandel in der Art und Weise, wie investiert wird und wonach gesucht wird, aber die Chancen sind weiterhin vorhanden.
„Besuchen Sie stateofclimatetech.com “, fügte Esteves hinzu, „für all unsere Berichte und laufende Aktualisierungen zur globalen Finanzierungslandschaft.“
