Výzkum společností Santander a Standard Life odhaduje, že investice do čisté energie ve Spojeném království do roku 2040 přesáhnou 500 miliard liber, což je zhruba 40 miliard liber ročně, a že dnešní finanční struktury to neunesou.
Obě instituce zveřejnily společný výzkum, který popisuje rozsah úkolu. Realizace ambicí Spojeného království v oblasti čisté energie si do roku 2040 vyžádá investice přesahující 500 miliard liber. To v průměru odpovídá zhruba 40 miliardám liber ročně.
Zpráva uvádí, že výdaje v tomto rozsahu by zatížily tradiční finanční struktury. Autoři se proto méně zaměřují na hlavní čísla a více na to, jak se kapitál pohybuje systémem.
Pět navrhovaných oprav
Zpráva identifikuje pět cest k překlenutí této mezery. Jsou to záruky na zvýšení úvěrové bonity, kombinované financování, agregace, standardizace a užší spolupráce mezi bankami, institucionálními investory, developery projektů a veřejnými finančními institucemi.
Každý z nich řeší jiné tření. Záruky a kombinované financování přesouvají riziko od stran, které jsou nejméně schopny jej ocenit. Agregace a standardizace dělají malé nebo zakázkové projekty srozumitelné pro velké investory. Spolupráce je z pěti nejjemnější a pravděpodobně i nejobtížněji realizovatelná.
Alokace spíše než nedostatek
Benedict Smith, vedoucí specializovaného a projektového financování ve společnosti Santander UK, uvedl, že spolupráce je předpokladem pro splnění cílů. „Výzkum, který jsme provedli se společností Standard Life, ukazuje, že spolupráce mezi bankami, pojišťovnami, institucionálními investory a dalšími finančními institucemi, jakož i developery a vládou bude pro Spojené království nezbytná k dosažení jeho cílů v oblasti čisté energie,“ uvedl.
Poté problém formuloval jako otázku alokace. „Výzvou do budoucna není jen získávání většího kapitálu, ale vytváření efektivnějších a produktivnějších mechanismů pro alokaci tohoto kapitálu v celém finančním ekosystému a jeho efektivní sladění s rizikem projektu,“ dodal Smith.
Kde už peníze leží
Manuel Dusina, vedoucí oddělení nemovitostí ve společnosti Standard Life, argumentoval, že kapitál již existuje. „Spojené království nemá nedostatek dlouhodobého kapitálu, který by pomohl podpořit energetickou transformaci,“ řekl. „Výzvou je zajistit, aby kapitál mohl být efektivně použit a aby správní investoři financovali správná rizika ve správné fázi životního cyklu projektu.“
Dusina také odmítl myšlenku, že banky a instituce soupeří o stejné obchody. „Náš výzkum ukazuje, že banky a institucionální investoři by neměli být vnímáni jako konkurenční zdroje kapitálu, ale spíše jako doplňkoví partneři,“ řekl.
Stanovil jednu podmínku pro mobilizaci těchto peněz. Projekty potřebují investovatelné struktury s rozumnou rovnováhou mezi rizikem a výnosem, v případě potřeby podpořené větší standardizací, agregací a cíleným sdílením rizik s veřejným sektorem.
