绿色氨供应协议标志着重工业脱碳进程的转变

为什么绿色氨气正获得商业认可

利用可再生电力将绿色氢气与氮气结合制成的绿色氨，为那些难以实现电气化的行业提供了一条脱碳途径。氨既是氮肥的关键原料，也是海运业新兴的零碳燃料。鉴于氨的能量密度高于液氢，且拥有完善的全球航运基础设施，国际能源署已将其列为远洋能源贸易的关键氢载体之一。

供应协议背后的商业逻辑很简单。项目开发商需要收入保障来确保项目融资。工业买家需要供应保障来证明改造或更换现有设备的合理性。长期承购合同可以同时满足这两个需求，因此，它们正日益成为将绿色氨从试验规模推向商业化部署的首选工具。

结构性转变：减少公告

2020年代初期，绿色氢能和氨产业充斥着各种引人注目的项目公告，却鲜有相应的融资落实。根据国际能源署（IEA）发布的《2023年全球氢能评估报告》，到2023年年中，已公布的氢能项目中，最终做出投资决定的不足5%。雄心壮志与实际执行力之间的差距，成为该行业的信誉危机。

供应协议改变了这种局面。当工业买家签署多年期承购合同时，便能形成可盈利的收入来源，项目开发商可以将其提交给贷款机构。正是通过这种机制，绿色氨项目才得以顺利推进融资流程，而不是停滞在宣布阶段。这种转变虽是渐进的，但对于更广泛的工业脱碳议程而言，其方向意义重大。

航运业是近期前景最为明朗的市场之一。国际海事组织于2023年通过了修订后的温室气体战略，目标是在2050年前后实现国际航运的净零排放。氨与甲醇和氢气一样，是无法依靠电池动力进行长途航行的船舶的主要候选燃料之一。现在就确保绿色氨供应的航运公司，正在为未来日益严格的燃料法规做好准备。

政策框架正在迎头赶上

大西洋两岸的监管发展正在加速商业兴趣。欧盟的《氢能和脱碳气体市场指令》及其相关的非生物来源可再生燃料授权法案，对绿色氢（以及由此延伸的绿色氨）的认定标准设定了具体准则。这些定义对承购协议至关重要，因为买方需要确保其购买的产品符合碳核算的监管门槛。

在美国，《通货膨胀削减法案》中的清洁氢气生产税收抵免条款（简称“45V条款”）为近零生命周期排放的氢气生产提供每公斤最高3美元的税收抵免。能够获得这项抵免的绿色氨项目将获得显著的成本优势，进而改善双方供应协议的经济效益。45V条款的具体实施细则，特别是关于额外性和可再生电力时间匹配方面的规定，目前仍在积极讨论中，但政策支持的方向是明确的。

投资启示和剩余风险

对投资者而言，已签订供应协议的出现标志着绿色氨市场走向成熟。已签署承购协议的项目与依赖市场价格波动的项目风险状况截然不同。在经历了预期过高时期后，随着资本配置者对绿色氢和氨投资更加谨慎，这种区别变得愈发重要。

成本仍然是核心挑战。目前，绿色氨的生产成本高于传统的天然气制氨。随着电解槽生产规模的扩大和可再生电力价格的持续下降，成本差距将会缩小，但完全实现成本持平的时间很大程度上取决于地理位置、电网状况和政策支持。在可再生能源资源丰富且价格低廉的地区，例如中东部分地区、澳大利亚和智利，相关项目最有可能率先缩小这一差距。

未来24个月将是关键的考验。已签署供应协议的项目现在必须完成融资并开始建设。如果相当一部分已签约项目能够达到这一里程碑，则将证实绿色氨已从一个充满前景的概念转变为一个运转良好的工业供应链。如果延误不断累积，此前项目公告中存在的信誉危机将再次出现，难以减排行业的工业脱碳步伐也将相应放缓。