Schroders 102 موسمیاتی موافقت کی سرگرمیوں کا درجہ رکھتا ہے اور اس کے اثرات تلاش کرتا ہے اور شاذ و نادر ہی ملتا ہے

Schroders نے ایک فریم ورک شائع کیا ہے جس میں 102 موسمیاتی موافقت کی سرگرمیوں کو جسمانی نقصانات سے ہر ایک روکتا ہے۔ اس کے بعد یہ ان اسکورز کو ان ریٹرن کے خلاف سیٹ کرتا ہے جو سرمایہ کاروں نے مماثل شعبوں میں حاصل کیے ہیں۔ اثاثہ مینیجر نے امریکہ کے سب سے بڑے پبلک پنشن فنڈ CalPERS کے ساتھ کام کا عملی پہلو بنایا۔

Adaptation and Resilience Imperative ، سرمایہ کاروں کو اس بات کا نقشہ فراہم کرتا ہے کہ کہاں اثر اور منافع آپس میں ملتے ہیں۔ اس کی مرکزی تلاش یہ ہے کہ وہ شاذ و نادر ہی کرتے ہیں۔ سب سے زیادہ نقصان کو روکنے والے اقدامات زیادہ تر عوامی پیسے پر منحصر ہیں۔ سب سے زیادہ منافع اثر درجہ بندی کے وسط میں ہونے والی سرگرمیوں سے حاصل ہوتا ہے۔

فریم ورک اثر کو کیسے ماپتا ہے۔

بنیادی میٹرک ایک اجتناب شدہ نقصان بینیفٹ لاگت کا تناسب ہے۔ یہ نقصانات کی موجودہ قدر کو تقسیم کرتا ہے ایک سرگرمی اس کے اخراجات کی موجودہ قدر سے روکتی ہے۔ درحقیقت، یہ پیمائش کرتا ہے کہ کیا نہیں ہوتا: سیلاب سے بھرا ہوا گودام، فصل کی ناکامی، ہسپتال گرمی کی لہر میں ڈوبا ہوا ہے۔

اس بنیاد پر، 102 میں سے 95 سرگرمیاں اپنی لاگت سے زیادہ نقصان سے بچتی ہیں۔ درمیانی تناسب 3.1x ہے اور اوسط 3.8x ہے، 0.6x سے 11.8x کی حد میں۔ 1.0x سے نیچے کی تمام سات سرگرمیاں ڈیجیٹل یا فعال کرنے والے ٹولز ہیں، جن کی قدر بالواسطہ دیگر مداخلتوں کے ذریعے پہنچتی ہے۔

رپورٹ ایک مثال کے طور پر جدید آبپاشی کے ذریعے کام کرتی ہے۔ نمائندہ پیمانے پر، یہ رعایتی لاگت کے US$14.8 ملین کے مقابلے میں US$34.2 ملین رعایتی اجتناب شدہ فصلوں کے نقصانات کا نمونہ پیش کرتا ہے۔ یہ 2.3x کا تناسب دیتا ہے۔

Schroders ہر سرگرمی پر ایک ہی 10% رعایت کی شرح کا اطلاق کرتا ہے، اس لیے اعداد و شمار طویل المدت اثاثوں کے لیے قدامت پسند ہیں۔ اس کی سمندری دیوار کی مثال ماڈل کے تحت 10.3x اسکور کرتی ہے۔ 3% سماجی رعایت کی شرح پر، نقصانات میں ایک سال میں 4% اضافہ ہو رہا ہے، اسی سیوال کا اسکور 51.3x ہے۔

سب سے زیادہ اثر انداز ہونے والی سرگرمیاں

براہ راست مداخلت اور انتباہی نظام درجہ بندی کی قیادت کرتے ہیں۔ انخلاء کی منصوبہ بندی اور بنیادی ڈھانچہ 11.8x پر فہرست میں سرفہرست ہے، اس کے بعد طوفان سے بچنے والی تعمیر 10.9x پر ہے۔ ابتدائی وارننگ سسٹم اور سی وال دونوں کا اسکور 10.3x ہے، جبکہ ہیٹ ہیلتھ وارننگ سسٹم 9.7x تک پہنچ جاتا ہے۔

آب و ہوا کے لیے لچکدار تعمیراتی مواد (9.5x)، ایمرجنسی رسپانس سسٹم (9.2x) اور آب و ہوا کے لیے لچکدار سڑک کی تعمیر (8.5x) اوپری درجے کو مکمل کرتے ہیں۔ ایک ہی خطرہ کو نشانہ بنانے والی سرگرمیاں 3.6x کا اوسط اسکور کرتی ہیں، جب کہ کثیر خطرے والی سرگرمیوں کے لیے 2.2x۔

مختلف سمتوں میں اثر اور واپسی پوائنٹ

رپورٹ ہر ایک سرگرمی کا نقشہ اس کے قریب ترین سرمایہ کاری کے قابل شعبے کے لیے تیار کرتی ہے اور اس شعبے کی مشاہدہ شدہ واپسی کی حد کو لاگو کرتی ہے۔ آب و ہوا کے تجزیات اور سافٹ ویئر 17% سے 23% تک لیڈ کرتے ہیں۔ وائلڈ فائر ٹیکنالوجی 16% سے 20% تک ہے، موسمیاتی لچکدار زراعت کے ساتھ 15% سے 20% تک۔

گرڈ کی لچک اور توانائی کا ذخیرہ 10% سے 25% تک ہے، جب کہ تباہی بانڈز اور انشورنس سے منسلک سیکیورٹیز 11% سے 20% تک واپس آتی ہیں۔ سپلائی چین اور لاجسٹکس پلیٹ فارم 13% سے 17% پر بیٹھتے ہیں۔ اس کے برعکس، سیلاب اور ساحلی تحفظ، گرمی کی لچک اور فطرت پر مبنی اثاثوں کا کلسٹر 8% سے 12% تک ہے۔

مصنفین لکھتے ہیں، "احتیاط شدہ نقصان BCR اور متوقع سرمایہ کاروں کی واپسی کے درمیان کوئی منظم تعلق نہیں ہے۔" سب سے زیادہ واپسی کی کئی سرگرمیاں، جیسے آب و ہوا کے تجزیات اور تباہی کے بانڈز، اثرات کی تقسیم کے درمیان میں بیٹھتے ہیں۔

فرق اثر کی فہرست کے سب سے اوپر واضح ہے۔ انخلاء کی منصوبہ بندی، قبل از وقت وارننگ سسٹم اور ہیٹ ہیلتھ وارننگ سسٹم سب ٹاپ فائیو میں ہیں۔ رپورٹ ان کو عوامی سامان کے ساتھ گروپ کرتی ہے جن کا کوئی براہ راست آمدنی کا ماڈل نہیں ہے۔ سمندری دیواریں بھی سب سے اوپر پانچ میں، 8% سے 12% کے سیلاب اور ساحلی تحفظ کے بینڈ میں آتی ہیں۔ یہ ٹیبل میں سب سے کم رینجز میں سے ہے۔

ایگزیکٹو خلاصہ اس فرق کو پالیسی سے جوڑتا ہے۔ "یہ بتا رہا ہے کہ جانچ کی گئی 102 سرگرمیوں کی سماجی قدر (فائدہ) اور ان سے حاصل کردہ سرمایہ کاری کے منافع کے درمیان تعلق کمزور ہے؛ پالیسی ترغیبات نے سب سے زیادہ فائدہ مند علاقوں میں پرکشش منافع کی حمایت نہیں کی ہے۔"

جہاں اثر اور واپسی ملتے ہیں۔

مٹھی بھر سرگرمیاں دونوں شماروں پر اچھا اسکور کرتی ہیں۔ طوفان مزاحم تعمیراتی اور لچکدار تعمیراتی مواد نقصانات سے بچنے کے لیے دوسرے اور چھٹے نمبر پر ہیں۔ رپورٹ 8% سے 14% ریٹرن بینڈ میں تعمیراتی لچک رکھتی ہے۔

ویئر ہاؤس کلائمیٹ کنٹرول (6.8x) اور آب و ہوا سے لچکدار سپلائی چینز (6.6x) بھی ٹاپ 20 میں جگہ بناتی ہیں۔ سپلائی چین اور لاجسٹکس پلیٹ فارم رپورٹ میں واپسی کی اعلیٰ رینج میں سے ایک ہیں۔ اسی طرح، مائیکرو گرڈز اور تقسیم شدہ توانائی کا سکور 5.8x، گرڈ لچک کے شعبے میں 25% تک واپس آ رہا ہے۔

رپورٹ میں 27 دوہری فائدے والی سرگرمیوں کو بھی جھنڈا دیا گیا ہے جو اخراج کے ساتھ ساتھ نقصانات کو بھی کم کرتی ہیں۔ ہر ایک 5x تناسب صاف کرتا ہے اور 50 ٹن سے زیادہ CO2 کے مساوی فی US$1 ملین کی سرمایہ کاری سے بچتا ہے۔ وہ فطرت پر مبنی حل، ڈیجیٹل اور ڈیٹا سروسز، صحت سے متعلق زراعت اور موسمیاتی لچکدار بنیادی ڈھانچے میں کلسٹر ہیں۔

رپورٹ کے اختتام پر "مارکیٹ سے اوپر کی واپسی کے خواہاں سرمایہ کار ٹیکنالوجی سے چلنے والے اور مالیاتی جدت کے زمروں پر توجہ مرکوز کریں گے، جن کی خصوصیت مارکیٹ کی مضبوط ترقی اور قابل توسیع کاروباری ماڈلز سے ہوتی ہے"۔

عوام کے پیسے کا خلا اب بھی پر ہے۔

دوسرے سرے پر اعلی سماجی قدر کے ساتھ سرگرمیاں بیٹھیں اور آمدنی کا کوئی نمونہ نہیں۔ ان میں کمیونٹی پر مبنی موافقت اور مقامی علم کا انضمام شامل ہے۔ رپورٹ اس کو "ایک یاد دہانی کہتی ہے کہ موافقت کے لیے خالص تجارتی نقطہ نظر اہم خلاء کو چھوڑ دے گا۔"

نجی سرمایہ چھوٹا رہتا ہے۔ رپورٹ میں پیش کردہ کلائمیٹ پالیسی انیشی ایٹو کے اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ نجی موافقت کی مالیات تقریباً 4.7 بلین امریکی ڈالر سالانہ ہے۔ اقوام متحدہ کے ماحولیات کے پروگرام کی موافقت کے فرق کی رپورٹ 2025 کہتی ہے کہ ہدف شدہ پالیسی اور ملاوٹ شدہ مالیات اسے 50 بلین امریکی ڈالر تک لے جا سکتے ہیں۔

CalPERS میں پائیدار سرمایہ کاری کے ڈائریکٹر نیلسن ڈا کونسیکاو نے کہا، "لچک پیدا کرنے کی ضرورت واضح اور بڑھ رہی ہے۔" "تمام موافقت کے حل آج کل خالصتاً تجارتی بنیادوں پر سرمایہ کاری کے قابل نہیں ہیں؛ تاہم، Schroders نے جو فریم ورک تیار کیا ہے وہ اثاثوں کے مالکان اور سرمایہ کاروں کو سرمایہ کاری کا اندازہ لگانے، موازنہ کرنے اور ترجیح دینے کا ایک عملی طریقہ فراہم کرتا ہے۔"

درج شدہ محکموں کے لیے اس کا کیا مطلب ہے۔

Schroders نے فریم ورک کو MSCI ACWI انڈیکس کے 2,476 اجزاء پر لاگو کیا۔ صرف 268 کمپنیاں، یا 11%، کسی بھی اسکور کو رجسٹر کرتی ہیں۔ HVAC، پانی اور انجینئرنگ کے نام لیڈز کا ایک چھوٹا گروپ، بشمول جانسن کنٹرولز، کیریئر، ڈائکن، زائلم اور جیکبز۔

چونکہ یہ مائع بڑے کیپس ہیں، سرمایہ کار سستے طریقے سے ایکسپوزر بڑھا سکتے ہیں۔ ٹریکنگ ایرر کے تقریباً 9 بیس پوائنٹس پر، موافقت کے حل میں وزن تقریباً 3% سے بڑھ کر 12% ہو جاتا ہے۔ اس سے آگے، نمائش چھوٹے کیپس، نجی ایکویٹی یا انفراسٹرکچر سے آنی ہوگی۔

مصنفین واپسی کے بارے میں محتاط ہیں۔ انہیں "پائیدار 'موافقت الفا' کا کوئی دستاویزی ثبوت نہیں ملتا"۔ وہ موافقت پذیر ہونے کو کمپنی کے معیار کے نشان کے طور پر مانتے ہیں، جس کی مارکیٹ ابھی تک قیمت نہیں دے سکتی ہے۔

فریم ورک کا موازنہ کیسے ہوتا ہے۔

دیگر بینکوں نے موافقت کی تحقیق شائع کی ہے۔ Goldman Sachs ریسرچ نے اس بات کا تعین کیا کہ وہ ستمبر 2025 میں کارپوریٹس، گھرانوں اور حکومتوں کے درمیان سرمایہ کاری کی توقع رکھتا ہے۔ اپریل 2025 میں، JP Morgan Asset Management نے سرمایہ کاروں کی شرکت پر ایک مقالہ شائع کیا جس میں موافقت کے لیے اوسطاً 4:1 فائدہ لاگت کا تناسب بتایا گیا۔

شروڈرز ایک لحاظ سے آگے بڑھتے ہیں۔ یہ ہر سرگرمی کو عام اجتناب شدہ نقصان کی بنیاد پر اسکور کرتا ہے، پھر ہر ایک کو سیکٹر ریٹرن اور لسٹڈ مارکیٹ ایکسپوژر کے خلاف ٹیسٹ کرتا ہے۔ مینجمنٹ کنسلٹنسیز نے مارکیٹ کو الگ سے سائز دیا ہے۔ بوسٹن کنسلٹنگ گروپ 2030 تک 0.5 ٹریلین امریکی ڈالر سے 1.3 ٹریلین ڈالر کی سالانہ مانگ کا منصوبہ بنا رہا ہے ۔

"سرمایہ کار روایتی طور پر موسمیاتی تبدیلی کے جسمانی اثرات کو بنیادی طور پر اپنے محکموں کے لیے ایک خطرے کے طور پر دیکھتے ہیں، لیکن اس مساوات کا ایک اور پہلو بھی ہے،" شروڈرز میں شمالی امریکہ کی پائیداری کی سربراہ، مرینا سیورینووسکی نے کہا۔ "آب و ہوا کی موافقت تیزی سے اپنے طور پر ایک اقتصادی اور سرمایہ کاری پر غور کرتی جا رہی ہے،" انہوں نے مزید کہا ۔

وہ نقصانات جو نہیں ہوتے

فریم ورک کی قدر کیپٹل مارکیٹوں کو گریز نقصان کو ظاہر کرنے میں مضمر ہے۔ طوفان سے محفوظ عمارتیں، لچکدار سپلائی چینز اور سخت گرڈ پہلے ہی اثر اور واپسی دونوں پیش کرتے ہیں۔ انخلاء کے راستوں اور ابتدائی انتباہات کے لیے، ان کے نقصانات کا انحصار اب بھی عوامی بجٹ پر ہوتا ہے۔