De viktigaste siffrorna inom klimatfinansiering har återhämtat sig, men förtroendet har inte. Duncan Reid, som driver en av sektorns största sammankomster för klimatteknik och klimatinvesteringar, menar att pengarna inte har försvunnit. De har bytt ägare och korsat gränser.
Klimatfinansiering gick in i 2026 i en udda position. Under en stor del av 2025 intalade investerare sig själva att privat kapital hade frikopplats från politisk risk. Nyheter om klimatlösningar argumenterade tidigare denna månad att tryggheten visade sig vara falsk, eftersom första kvartalet 2026 innebar synkroniserad kontraktion i Storbritannien, Europa och USA. Amerikanska investeringar i koldioxidsnål energi och transport föll för andra kvartalet i rad, visade data från Rhodium Group, med en minskning av tillverkningen av ren teknik med ungefär en tredjedel jämfört med föregående år.
Så frågan för alla som skaffar eller använder kapital har förändrats. Det handlar inte längre om huruvida klimatet är investeringsbart, utan vart pengarna nu går, och varför.
Få personer följer det flödet lika noga som Duncan Reid. Som VD för Reset Connect driver han det gröna investeringsevenemanget som är anslutning till London Climate Action Week. I år... återgår till Excel den 23 och 24 juni och förväntar sig fler än 7 500 deltagare. Reid ser investerare, grundare och företagsköpare i ett och samma rum, vilket ger honom en ovanligt direkt tolkning av sentimentet. I podcasten Climate Solutions News argumenterade han för att reträtten är verklig, men mer begränsad än stämningen antyder.
En reträtt med ett mönster
Reid bestrider inte att något har förändrats. ”Kapital rör sig, eller hur?” säger han. Han spårar en stor del av tillbakagången till Washington. Administrationen har försvagat inflationsreduceringslagen, och det federala stödet har minskat sedan 2025 genom tunnare finansiering, ogynnsamma tillstånd och färre skatteincitament.
Reträtten är också anseendemässigt positiv. Reid pekar på att de största förvaltarna drar sig tillbaka från sina klimatlöften. BlackRock lämnade den huvudsakliga gruppen av investerare med netto-nollintäkter för kapitalförvaltare i januari 2025, en del av en bredare exit på Wall Street (sammanfattning utan betalvägg). ”Man ser pengar flytta ut ur en del av den typen av riktigt stora fonder”, säger Reid.
Hans tolkning av det underliggande året är mer optimistisk än vad rubrikerna antyder. Han uppskattar att sektorn gjorde mer än 10 000 affärer under 2025, en ökning från cirka 9 000 under 2024. Detta är hans egna uppskattningar.
Varför institutionerna finns kvar
Reids centrala argument är att utträdet av ett fåtal amerikanska fonder maskerar en djupare kontinuitet. Klimatet, säger han, är "en stor institutionell satsning", inte bara en riskkapitalsatsning. Pensionsfonder bär skulder som löper över årtionden. Ett destabiliserat klimat hotar de tillgångar som finns bakom dem.
Han uttrycker det rakt ut. ”Om Storbritannien står i brand eller är under vattenyta behöver folk inte pensioner”, säger han. Lokala myndigheter i Storbritannien och pensionsfonder i Kanada fortsätter att fördela, menar han, eftersom den långa horisonten inte följer det politiska vädret.
Tankesättet formade företagets namn. Reid förväntade sig ”en stor omstart där en del av den typen av traditionella pengar … skulle flyttas till andra platser”. På hans konto har kapitalet bytt ägare och korsat gränser, bort från de mest högljudda amerikanska fonderna och mot institutioner med längre förpliktelser.
Climate Solutions News är mediepartner till Reset Connect London, som återvänder till Excel den 23 och 24 juni 2026 som flaggskeppsevenemanget under London Climate Action Week. Inträdet är gratis och registreringen är öppen nu. Registrera dig för att delta i Reset Connect London.
Från mjuk hållbarhet till hård
Kriget i Gulfen har skärpt fallet. Hormuzsundet har i praktiken varit stängt sedan slutet av februari.vilket stryper ungefär en femtedel av den sjöburna oljan. Reid anser att störningen gör övergången till inhemsk förnybar energi mer brådskande än prischocken 2022 gjorde.
Han förväntar sig att ordförrådet kommer att förändras i takt med det. ”Energisuveränitet kommer att bli något som kommer att börja pratas mycket mer om”, säger han. Beroendet av importerat bränsle och av andra länders sällsynta jordartsmetaller läss nu som en strategisk svaghet.
John Elkington, en Återställ anslutning huvudtalare förra året, har gjort samma vändning. I maj skrev han att Eran av mjuk hållbarhet tog slut med kriget, och en hårdare version byggd på säkerhet och nödvändighet har tagit dess plats. Reids kommersiella ramverk är enklare. När solenergi och lagring underprissätter olja och gas, "vinner den typen av renodlade ekonomiska delar helt enkelt", säger han, oavsett politik.
En sektor som har vuxit fram
Utställarna bär sina egna bevis på mognad. Företag som kom till det första evenemanget 2022 med prototyper tar nu upp serie A-, B- och C-rundorna. "De har liksom vuxit med evenemanget", säger Reid. Energi driver den största delen av efterfrågan, eftersom köpare jagar mikronät, elavtal och billigare leveranser. Artificiell intelligens genomsyrar nästan varje monter, och mycket av det syftar till att minska belastningen på elnätet.
Det är den bredden som Reid återkommer till. Pengarna är selektiva och politiken högljudd, men marknaden under dem fortsätter att vidgas. Investerarna som backar från förnybar energi är lätta att se. Institutionerna och regeringarna som fortfarande köper drar till sig mindre uppmärksamhet, och det är de som kommer att avgöra var klimatkapitalet etablerar sig härnäst.
