Onderzoek van Santander en Standard Life schat de investeringsbehoefte van het Verenigd Koninkrijk in schone energie op meer dan 500 miljard pond in 2040, oftewel ongeveer 40 miljard pond per jaar, en stelt dat de huidige financieringsstructuren dit niet aankunnen.
De twee instellingen hebben gezamenlijk onderzoek gepubliceerd waarin de omvang van de taak wordt uiteengezet. Om de Britse ambities op het gebied van schone energie te realiseren, is tegen 2040 meer dan 500 miljard pond aan investeringen nodig. Dat komt neer op gemiddeld zo'n 40 miljard pond per jaar.
Uitgaven op die schaal zouden de traditionele financieringsstructuren onder druk zetten, aldus het rapport. Daarom besteden de auteurs minder aandacht aan het cijfer zelf en meer aan de manier waarop kapitaal door het systeem stroomt.
Vijf voorgestelde oplossingen
Het rapport identificeert vijf manieren om de kloof te dichten. Dit zijn kredietgaranties, gemengde financiering, aggregatie, standaardisatie en nauwere samenwerking tussen banken, institutionele beleggers, projectontwikkelaars en publieke financieringsinstellingen.
Elk van deze benaderingen pakt een andere frictie aan. Garanties en gemengde financiering verschuiven het risico weg van de partijen die het minst in staat zijn om het te beprijzen. Aggregatie en standaardisatie maken kleine of op maat gemaakte projecten inzichtelijk voor grote investeerders. Samenwerking is de meest flexibele van de vijf, en waarschijnlijk ook de moeilijkste om te realiseren.
Toewijzing in plaats van schaarste
Benedict Smith, hoofd van de afdeling gespecialiseerde en projectfinanciering bij Santander UK, zei dat samenwerking een voorwaarde is voor het behalen van de doelstellingen. "Het onderzoek dat we met Standard Life hebben uitgevoerd, toont aan dat samenwerking tussen banken, verzekeraars, institutionele beleggers en andere financiële instellingen, evenals ontwikkelaars en de overheid, essentieel zal zijn voor het Verenigd Koninkrijk om zijn doelstellingen op het gebied van schone energie te bereiken", aldus Smith.
Vervolgens omschreef hij het probleem als een kwestie van allocatie. "De uitdaging voor de toekomst ligt niet alleen in het aantrekken van meer kapitaal, maar ook in het creëren van efficiëntere en productievere mechanismen voor de allocatie van dit kapitaal binnen het financieringslandschap, en in het effectief afstemmen ervan op het projectrisico", voegde Smith eraan toe.
Waar het geld al ligt
Manuel Dusina, hoofd vastgoed bij Standard Life, betoogde dat het kapitaal er al is. "Het Verenigd Koninkrijk heeft geen gebrek aan langetermijnkapitaal om de energietransitie te ondersteunen", zei hij. "De uitdaging is ervoor te zorgen dat dat kapitaal efficiënt wordt ingezet, waarbij de juiste investeerders de juiste risico's financieren in de juiste fase van de levenscyclus van een project."
Dusina verwierp ook het idee dat banken en institutionele beleggers met elkaar concurreren om dezelfde deals. "Ons onderzoek toont aan dat banken en institutionele beleggers niet als concurrerende kapitaalbronnen moeten worden gezien, maar eerder als complementaire partners", zei hij.
Hij stelde één voorwaarde voor het vrijmaken van dat geld. Projecten moeten investeerbare structuren hebben met een verstandige balans tussen risico en rendement, waar nodig ondersteund door meer standaardisatie, aggregatie en gerichte risicodeling vanuit de publieke sector.
