EU、排出量取引制度（ETS）の大幅な改革で炭素市場規則を強化

改革によって何が変わるのか

改訂された排出量取引制度（ETS）の枠組みは、企業が排出義務を相殺するために炭素クレジットを使用できる条件を厳格化する。これまで審査を通過していたクレジットも、より厳しい検証基準に直面することになる。また、この改革は産業部門に分配される無償排出枠の削減を加速させ、より多くの排出事業者が市場価格で排出枠を購入するためにオープンマーケットへと移行することを促す。

EU排出量取引制度（EU ETS）は、取引量において世界最大の炭素市場です。欧州経済領域内の発電事業者、重工業、航空業界を対象としています。2005年の制度開始以来、幾度かの改訂が行われてきましたが、排出枠の過剰供給やクレジット基準の緩さが環境面での健全性を損なっているとの批判が長らく続いていました。今回の最新の変更は、こうした批判に直接的に対応するものです。

改革の中心となるのは、規制対象事業者が提出するオフセットの質に対する取り締まり強化である。政策立案者の間では、特にEU域外の林業や土地利用プロジェクトから得られる一部のクレジットが、真の恒久的排出削減を表していないのではないかという懸念が高まっている。新たな規則では、追加性と恒久性に関する要件が厳格化され、信頼できるオフセットとみなされる基準が引き上げられる。

炭素価格設定が市場に与える影響

より厳格なクレジット資格要件と無償排出枠の迅速な利用により、対象企業が利用できるコンプライアンス手段の総供給量が減少する。基本的な市場動向から判断すると、これは中期的にEUの炭素排出枠価格に上昇圧力をかけると考えられる。

EU排出量取引制度（EU ETS）における炭素価格は、近年変動が激しい。2023年には1トン当たり100ユーロを突破したが、その後、産業需要の低迷とエネルギー市場の変動を受けて急激に下落した。市場動向を追うアナリストらは、構造的な供給過剰が価格シグナルの長期的な下押し要因となっていると指摘している。今回の改革は、この不均衡を是正することを目的としている。

鉄鋼、セメント、化学などのエネルギー集約型産業にとって、規制強化はコンプライアンスコストの大幅な増加を意味する。これまで低品質のオフセットに頼って炭素排出量を管理してきた企業は、排出量をより迅速に削減するか、二次市場でより多くの排出枠を購入する必要がある。どちらの選択肢も、多額の資本支出を伴う。

自主的な炭素市場への影響

EUの今回の措置は、コンプライアンス市場にとどまらず、はるかに広範囲に影響を及ぼしている。自主的な炭素市場は、EUとは別に運営されているものの、多くの点で同様のプロジェクトタイプや検証手法を採用しており、近年、信頼性の危機に直面している。調査報道や学術研究によって、広く用いられているオフセット基準の信頼性について深刻な疑問が提起されている。

EUはコンプライアンス枠組みの基準を引き上げることで、信頼できる炭素会計とはどのようなものであるべきかを、より広範な市場に効果的に示している。アジアやラテンアメリカを含む、独自の炭素価格メカニズムを開発または拡大している他の地域は、EUのアプローチを注視している。より厳格な基準に関する規制の収斂は、質の高い炭素クレジットに対する世界的な需要を再形成し、新たな基準を満たせないプロジェクトに不利な状況をもたらす可能性がある。

この改革は、2023年に移行段階に入ったEUの炭素国境調整メカニズム（CBAM）とも関連している。CBAMが対象分野を拡大し、完全実施に向けて進むにつれ、CBAMが模倣する排出量取引制度（ETS）の整合性が、貿易政策の信頼性にとってますます重要になる。

次は何が来るのか

無償排出枠の実施スケジュールと業種別の段階的廃止計画によって、改革が現場での行動変化にどれだけ早く反映されるかが決まる。すでにいくつかの加盟国では業界によるロビー活動が始まっており、一部の業種は移行期間の延長や代替的な遵守方法を求めている。

欧州委員会は、環境目標と競争力への懸念とのバランスを取るよう圧力を受けるだろう。特に、欧州大陸の多くの地域でエネルギーコストが高止まりしている状況ではなおさらだ。委員会が排出枠の質と排出枠供給量の削減に関してどれだけ毅然とした態度を貫くかが、この改革がEUの2030年気候目標に必要な排出削減軌道を実現できるかどうかを左右するだろう。次回予定されている排出量取引制度（ETS）のパラメータ見直しは、委員会の政治的決意を最も明確に試す機会となるだろう。