נובין גייסה יותר ממיליארד דולר בסגירה הראשונה עבור קרן ההלוואות הרביעית שלה, C-PACE, מה שגרם לסדרה לעבור את סכום ה-3 מיליארד דולר מאז 2023. חברות הביטוח הובילו את הביקוש.
נובין וזרוע מימון הנדל"ן המסחרי שלה, נובין גרין קפיטל, הודיעו על הסגירה הראשונה של קרן ההלוואות הרביעית של נובין CPACE ב-25 באוגוסט. הקרן מלווה כנגד שדרוגי יעילות אנרגטית, יעילות מים ועמידות בפני אקלים בבניינים מסחריים.
C-PACE, או אנרגיה נקייה המוערכת על ידי נכסים מסחריים, היא תוכנית ציבורית-פרטית ברמת המדינה. בעלים ויזמים לווים הון פרטי לטווח ארוך ומחזירים באמצעות שומה בחשבון הארנונה. מבנה זה מעניק לו יתרון עלויות על פני חוב והון עצמי ברמת הביניים, ולכן נותני החסות ממשיכים לחזור אליו.
חברות הביטוח מניעות את הביקוש
נובין מסרה כי חברות הביטוח הובילו את העלאת הריבית. ג'וזף פורסלי, ראש מחלקת הביטוח של נובין באמריקה, אמר כי חברות הביטוח של החיים ממשיכות לתת עדיפות לניירות ערך מגובי נכסים לטווח ארוך יותר, בדירוג השקעה, עם תשואות אטרקטיביות מותאמות לסיכון.
"הביקוש שאנו רואים לקרן IV, כולל תוכניות LP חדשות לביטוח, מחזק את העובדה שזו הופכת להקצאה מרכזית ועמידה עבור תיקי ביטוח ולא התחייבות חד פעמית", אמר פורסלי.
סקר EQuilibrium של Nuveen לשנת 2026 מצא כי 46% מחברות הביטוח בצפון אמריקה מתכננות להגדיל את הקצאותיהן למניות פרטיות באג"ח קבועות בשנתיים הקרובות. מתוכן, 53% ציינו ניירות ערך מגובי נכסים פרטיים כמו C-PACE כיעד.
שוק פתוח ומתרחב
נובין גרין קפיטל נוסדה בשנת 2015 ונרכשה על ידי נובין בשנת 2021, אז נסחרה בשם Greenworks. מאז היא גייסה יותר מ-6 מיליארד דולר במימון C-PACE וכיום מנהלת נכסים בשווי של למעלה מ-6 מיליארד דולר. נפח גיוס ההון גדל ב-73 אחוז משנה לשנה.
C-PACE פועלת כיום ב-39 מדינות בנוסף למחוז קולומביה, והשוק מתרחב ככל שיותר מדינות מעבירות חקיקה המאפשרת זאת. גודל העסקאות בשנת 2025 נע בין 5 מיליון דולר לעסקאות במאות מיליונים, כולל The Geneva, הסבת משרדים למגורים בוושינגטון הבירה, שאותו נובין מתארת כמימון C-PACE הגדול ביותר עד כה.
אלכסנדרה קולי, מנכ"לית ומנהלת השקעות ראשית של נובין גרין קפיטל, אמרה כי המשקיעים תמכו באסטרטגיה לאורך ארבעה עונות "מכיוון שהיסודות נשארים יציבים לאורך מחזורי שוק משתנים".
למה בניינים צריכים את ההון
שיפוץ מבנים נותר אחד החלקים הקשים יותר במעבר למימון. העבודה מפושטת, תקופות ההחזר ארוכות, והחיסכון נצבר למי שדוכן בבניין ולא למי שמשלם עבור השדרוג. C-PACE עונה על כך על ידי הצמדת ההחזר לנכס עצמו.
נובין מנהלת נכסים בסך הכל של מעל 1.4 טריליון דולר, כך שהקרן קטנה בהקשר זה. חשיבותה טמונה בקטגוריית הנכסים ולא במאזן.
