המספרים המרכזיים במימון האקלים התאוששו, אך הביטחון לא. דאנקן ריד, שמנהל את אחד מכנסי הטכנולוגיה וההשקעות האקלימיות הגדולים ביותר במגזר, טוען שהכסף לא נעלם. הוא החליף ידיים וחצה גבולות.
מימון האקלים נכנס לשנת 2026 במצב מוזר. במשך רוב שנת 2025, משקיעים אמרו לעצמם שהון פרטי התנתק מהסיכון הפוליטי. Climate Solutions News טענה מוקדם יותר החודש כי הנחמה הזו התבררה כלא נכונה, שכן הרבעון הראשון של 2026 הביא התכווצות מסונכרנת ברחבי בריטניה, אירופה וארצות הברית. ההשקעות האמריקאיות באנרגיה דלת פחמן ותחבורה ירדו ברבעון השני ברציפות , כך הראו נתוני קבוצת רודיום, כאשר ייצור בטכנולוגיה נקייה ירד בכשליש משנה לשנה.
אז השאלה עבור כל מי שמגייס או פורס הון השתנתה. השאלה היא כבר לא האם האקלים ניתן להשקעה, אלא לאן הכסף הולך כעת, ומדוע.
מעטים האנשים שעוקבים אחר הזרימה הזו מקרוב כמו דאנקן ריד. כמנכ"ל Reset Connect, הוא מנהל את אירוע ההשקעות הירוקות שמעגן את שבוע הפעולה האקלימית של לונדון. השנה הוא חוזר לאקסל ב-23 וב-24 ביוני וצפויים יותר מ-7,500 משתתפים. ריד רואה משקיעים, מייסדים וקונים תאגידיים בחדר אחד, מה שנותן לו קריאה ישירה באופן יוצא דופן של הסנטימנט. בנאום בפודקאסט Climate Solutions News, הוא טען שהנסיגה אמיתית, אך צרה יותר ממה שהאווירה מרמזת.
ריטריט עם דפוס
ריד אינו חולק על כך שמשהו השתנה. "הון זז, נכון?" הוא אומר. הוא מייחס חלק ניכר מהנסיגה לוושינגטון. הממשל החליש את חוק הפחתת האינפלציה, והתמיכה הפדרלית נשחקה מאז 2025 באמצעות מימון דליל יותר, היתרים שליליים ופחות תמריצי מס.
הנסיגה הזו פוגעת גם בתדמית. ריד מצביע על כך שמנהלי הנכסים הגדולים ביותר נסוגים מהתחייבויותיהם בנוגע לאקלים. בלקרוק עזבה את קבוצת המשקיעים העיקרית של מנהלי נכסים, בעלת אפס פליטות נטו, בינואר 2025 , כחלק מיציאה רחבה יותר מוול סטריט ( סיכום ללא חומת תשלום ). "רואים כסף יוצא מחלק מהקרנות הגדולות באמת האלה", אומר ריד.
הפרשנות שלו לשנה הקודמת אופטימית יותר ממה שמרמזת הכותרות. הוא מעריך שהמגזר ביצע יותר מ-10,000 עסקאות בשנת 2025, לעומת כ-9,000 בשנת 2024. אלו הן הערכותיו שלו.
למה המוסדות נשארים
הטיעון המרכזי של ריד הוא שפרישתן של כמה קרנות אמריקאיות מסתירה המשכיות עמוקה יותר. האקלים, הוא אומר, הוא "מהלך מוסדי גדול", לא רק מהלך הון סיכון. קרנות פנסיה נושאות התחייבויות הנמשכות על פני עשרות שנים. אקלים לא יציב מאיים על הנכסים שמאחוריהן.
הוא אומר זאת בכנות. "אם בריטניה עולה באש או נמצאת מתחת למים, אנשים לא צריכים פנסיות", הוא אומר. תוכניות ממשל מקומיות בבריטניה וקרנות פנסיה בקנדה ממשיכות להקצות, הוא טוען, משום שהאופק הארוך הזה לא משתנה עם מזג האוויר הפוליטי.
החשיבה עיצבה את שם החברה. ריד ציפה ל"איפוס גדול שבו חלק מסוג הכסף המסורתי הזה... יעבור למקומות אחרים". בחשבונו, ההון החליף ידיים וחצה גבולות, הרחק מקרנות הכספים האמריקאיות הרועשות ביותר ולמוסדות עם התחייבויות ארוכות טווח.
חדשות פתרונות אקלים היא שותפה תקשורתית של Reset Connect London, אשר חוזרת לאקסל ב-23 וב-24 ביוני 2026 כאירוע הדגל של שבוע הפעולה האקלימית בלונדון. הכניסה חופשית וההרשמה פתוחה כעת. הירשמו להשתתף ב-Reset Connect London.
מקיימות רכה לקיימות קשה
המלחמה במפרץ החריפה את הסוגיה. מצר הורמוז נותר סגור למעשה מאז סוף פברואר , וחונק כחמישית מהנפט המועבר ימית. ריד מאמין שהשיבוש הופך את המעבר לאנרגיה מתחדשת מקומית לדחוף יותר מאשר זעזוע המחירים של 2022.
הוא מצפה שגם אוצר המילים ישתנה יחד איתו. "ריבונות אנרגטית תהיה משהו שיתחילו לדבר עליו הרבה יותר", הוא אומר. ההסתמכות על דלק מיובא, ועל מינרלים נדירים של מדינות אחרות, נחשבת כעת לנקודת תורפה אסטרטגית.
ג'ון אלקינגטון, דובר מרכזי בכנס Reset Connect בשנה שעברה, עשה את אותה תפנית. במאי טען כי עידן הקיימות הרכה הסתיים עם המלחמה , וגרסה קשה יותר, המבוססת על ביטחון והכרח, תפסה את מקומה. המסגרת המסחרית של ריד פשוטה יותר. ברגע שאנרגיה סולארית ואגירת אנרגיה יורדים מתחת לנפט ולגז, "סוג כזה של חלק כלכלי טהור פשוט מנצח", הוא אומר, ללא קשר לפוליטיקה.
מגזר שהתפתח
למציגים יש עדות משלהם לבגרות. חברות שהגיעו לאירוע הראשון ב-2022 עם אבות טיפוס מעלות כעת סבבים בסדרות A, B ו-C. "הן גדלו עם האירוע", אומר ריד. אנרגיה מניעה את רוב הביקוש, כאשר קונים רודפים אחר מיקרו-רשתות, הסכמי רכישת חשמל ואספקה זולה יותר. בינה מלאכותית פועלת כמעט בכל דוכן, כאשר חלק ניכר ממנה מכוון להקל על העומס על הרשת.
רוחב היקף זה הוא הנקודה שאליה ריד חוזר שוב ושוב. הכסף סלקטיבי והפוליטיקה רועשת, אך השוק שמתחתם ממשיך להתרחב. קל לראות את המשקיעים שנסוגים מאנרגיה מתחדשת. המוסדות והממשלות שעדיין קונים מושכים פחות תשומת לב, והם אלה שיחליטו היכן יתמקם הון האקלים בהמשך.
