Opinione di Daniele Viappiani, investitore di capitale di rischio presso GC1 Ventures
Il 20 gennaio, il presidente Donald Trump ha firmato uno dei suoi primi ordini esecutivi, decretando l'immediato ritiro degli Stati Uniti dall'Accordo di Parigi. Questa decisione, unita a un altro ordine esecutivo riguardante la fine del "mandato sui veicoli elettrici", ha spinto molti investitori ambientalisti a interrogarsi sul futuro della tutela ambientale e del settore della sostenibilità. Questi cambiamenti smorzeranno l'entusiasmo per gli investimenti sostenibili o c'è ancora speranza per una fiorente economia a basse emissioni di carbonio?
La risposta breve è che l'attuale traiettoria non indica una crisi imminente. I cambiamenti nelle politiche ambientali sono ciclici e gli Stati Uniti ne sono un esempio lampante: durante il primo mandato del presidente Trump, gli Stati Uniti sono usciti dall'Accordo di Parigi nel 2017, per poi rientrarvi con il presidente Joe Biden nel 2021. Queste oscillazioni sono emblematiche della natura ciclica delle politiche ambientali. Mentre gli ultimi ordini esecutivi possono creare incertezza a breve termine, la tendenza globale generale è in pieno svolgimento e si sta dirigendo decisamente verso un futuro a basse emissioni di carbonio, spinta da numerosi fattori. Tra le forze che sostengono questa evoluzione vi sono i progressi tecnologici, l'attrattiva di energie rinnovabili sempre più accessibili e una maggiore consapevolezza dei rischi legati al clima causati da eventi meteorologici estremi di alto profilo e devastanti.
Un altro motivo per cui gli investimenti sostenibili non sono immediatamente a rischio è che negli ultimi anni la dipendenza dai sussidi governativi è diminuita significativamente per alcune tipologie di tecnologie, soprattutto quelle che hanno raggiunto la parità di rete. L'eolico, il solare e altre fonti di energia rinnovabile, ad esempio, sono diventati riconosciuti come alcune delle forme di generazione di energia più economiche a livello globale, rendendole interessanti opportunità di investimento. Di conseguenza, i rapporti mostrano che nel 2024, il 21% di tutti i dollari di capitale di rischio (VC) investiti in tecnologia europea è stato destinato ad aziende orientate alla sostenibilità (rispetto all'11% negli Stati Uniti).Più specificatamente, l’eolico e il solare onshore sono le nuove alternative più economiche per l’elettricità, Poiché si prevede che nel 2025 la domanda globale di elettricità crescerà, in parte spinta dalla tecnologia dell'intelligenza artificiale ad alto consumo energetico, si prevede che anche la quota di energie rinnovabili nell'approvvigionamento elettrico globale raggiungerà il 35% nel 2025, dal 30% del 2023.
Sebbene negli ultimi tre anni si sia assistito a un calo degli investimenti di capitale di rischio nelle tecnologie pulite, Esistono tecnologie specifiche che vanno più che in controtendenza: le iniziative in ambito climatico guidate dall'intelligenza artificiale hanno raccolto 1 miliardo di dollari in più nei primi tre trimestri del 2024 rispetto a tutto il 2023, e la tecnologia per l'adattamento climatico e la resilienza sono state protagoniste del 28% degli accordi tecnologici sul clima nel 2024.
Daniele Viappiani
"È probabile che i flussi di capitali ambientali si spostino verso mercati che dimostrano stabilità e impegno nei confronti dei principi ambientali, sociali e di governance (ESG)."
In tutto il mondo circolano segnalazioni secondo cui l'interesse del capitale di rischio per le startup sostenibili è nuovamente in aumento. In particolare, le aziende che riusciranno a raggiungere la competitività sul mercato senza sussidi saranno vincitrici, se riusciranno a raggiungere il punto di scalabilità. In questo scenario, è probabile che due tipi di investimenti continueranno a dominare l'interesse: quelli in tecnologie che competono con le soluzioni tradizionali e quelli in tecnologie innovative.
Anche senza politiche federali di supporto, il settore si sta dimostrando resiliente. Gli investitori che desiderano investire nelle tecnologie pulite possono concentrarsi su aziende con solidi modelli di business che non dipendono eccessivamente dagli incentivi governativi.
Anche se un arretramento delle politiche climatiche negli Stati Uniti potrebbe sembrare una battuta d'arresto, potrebbe anche contribuire a creare maggiori opportunità per altre regioni.
È probabile che i flussi di capitali ambientali si spostino verso mercati che dimostrano stabilità e impegno nei confronti dei principi ambientali, sociali e di governance (ESG). Il Regno Unito e l'Europa, ad esempio, sono riusciti a raggiungere un certo consenso interpartitico sull'azione per il clima, creando un ambiente più stabile per startup e investimenti sostenibili. Città e regioni con cluster di startup ecocompatibili potrebbero attrarre imprese e capitali che altrimenti sarebbero rimasti negli Stati Uniti. Nell'UE, ad esempio, la Commissione europea sta lanciando la piattaforma europea di specializzazione intelligente sull'energia, che supporterà regioni e Stati membri nell'utilizzo più efficace dei finanziamenti della politica di coesione per promuovere l'energia sostenibile. Il Regno Unito, d'altra parte, sta guidando l'ondata di tecnologie pulite basate sull'intelligenza artificiale, con un aumento del 24% degli investimenti, raggiungendo i 4.5 miliardi di sterline nel 2024.
Per gli investitori ambientali, il percorso da seguire richiede una combinazione di pazienza e strategia. Mentre i cambiamenti politici a breve termine possono creare incertezza, le dinamiche di mercato a lungo termine favoriscono le imprese sostenibili. Per orientarsi in questo contesto, dovrebbero concentrarsi sull'individuazione di aziende con una domanda consolidata e scalabilità. Le aziende che prosperano grazie alle forze di mercato piuttosto che ai sussidi governativi hanno maggiori probabilità di resistere ai cambiamenti politici. Anche da una prospettiva geografica, diversificare gli investimenti per includere aziende e regioni con contesti politici favorevoli, come il Regno Unito, l'UE e alcune parti dell'Asia, potrebbe rivelarsi una strategia affidabile.
Il ritiro dall'Accordo di Parigi e il dichiarato abbandono delle politiche per l'energia pulita possono sembrare una battuta d'arresto per gli investimenti in tecnologie pulite, ma non significano la fine della tutela ambientale. La spinta globale verso la sostenibilità non è guidata solo dalle politiche governative. Le forze di mercato, i progressi tecnologici e la sensibilità dei consumatori hanno creato una solida base per le imprese sostenibili.
Per gli investitori ambientali, la chiave è rimanere adattabili e lungimiranti. Concentrandosi su aziende innovative e orientate al mercato ed esplorando opportunità in regioni impegnate nella sostenibilità, possono continuare a sostenere la transizione verso un futuro più verde. La tutela ambientale è tutt'altro che morta: si tratta semplicemente di adattarsi per affrontare le sfide e le opportunità del momento.
