1 तक टिकाऊ बॉन्ड बाज़ार 2025 ट्रिलियन डॉलर तक पहुंच जाएगा

मूडीज की रिपोर्ट के अनुसार, इन निर्गमों का वितरण अलग-अलग होगा, जिसमें अनुमानतः 620 बिलियन डॉलर ग्रीन बॉन्ड के लिए होंगे, जिन्हें पर्यावरण के अनुकूल परियोजनाओं को वित्तपोषित करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। इसके अतिरिक्त, सामाजिक बॉन्ड की कुल राशि लगभग 150 बिलियन डॉलर होने की उम्मीद है, जबकि स्थिरता बॉन्ड की राशि 175 बिलियन डॉलर तक पहुँच सकती है। कम कार्बन ऊर्जा स्रोतों में बदलाव को वित्तपोषित करने के उद्देश्य से संक्रमण बॉन्ड की राशि 20 बिलियन डॉलर होने का अनुमान है, जबकि स्थिरता से जुड़े बॉन्ड की राशि में 35 बिलियन डॉलर की वृद्धि होने की उम्मीद है।

ये आंकड़े सरकारों और निवेशकों की ओर से पर्यावरण और सामाजिक जिम्मेदारी को प्राथमिकता देने वाली परियोजनाओं के वित्तपोषण के प्रति बढ़ती प्रतिबद्धता को दर्शाते हैं, जो एक ऐसे रुझान को उजागर करता है जो जलवायु प्रौद्योगिकी से जुड़े क्षेत्रों सहित विभिन्न क्षेत्रों को प्रभावित करने की संभावना है। यह रुझान जलवायु परिवर्तन और सतत विकास उद्देश्यों को संबोधित करने के लिए व्यापक वैश्विक प्रयासों को दर्शाता है।

संधारणीय बॉन्ड जारी करने के बढ़ते पैमाने से यह संकेत मिलता है कि पूंजी बाजार किस तरह पर्यावरण, सामाजिक और शासन (ईएसजी) लक्ष्यों के साथ तालमेल बिठा रहे हैं। संस्थागत निवेशक, संप्रभु सरकारें और निगम समान रूप से संधारणीय विकास का समर्थन करने वाले साधनों के माध्यम से पूंजी जुटाने के वित्तीय और प्रतिष्ठा संबंधी लाभों को पहचान रहे हैं।

विकास के पीछे प्रेरक शक्तियाँ

संधारणीय बॉन्ड में उछाल को बढ़ावा देने वाला एक प्रमुख कारक विनियामक गति है। उदाहरण के लिए, यूरोपीय संघ में, संधारणीय वित्त प्रकटीकरण विनियमन (एसएफडीआर) और ईयू ग्रीन बॉन्ड मानक जारीकर्ताओं को पारदर्शिता में सुधार करने और अपने वित्तीय साधनों को पर्यावरणीय उद्देश्यों के साथ संरेखित करने के लिए प्रेरित कर रहे हैं। अमेरिका में, प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) ईएसजी प्रकटीकरणों पर जांच बढ़ा रहा है, यह सुनिश्चित करते हुए कि संधारणीय बॉन्ड के जारीकर्ता स्पष्ट और सत्यापन योग्य प्रभाव रिपोर्ट प्रदान करते हैं।

निवेशक की मांग एक और महत्वपूर्ण तत्व है। बढ़ती संख्या में एसेट मैनेजर और पेंशन फंड अपने पोर्टफोलियो में ईएसजी विचारों को एकीकृत कर रहे हैं, जो विनियामक आवश्यकताओं और बदलते बाजार अपेक्षाओं दोनों से प्रभावित हैं। 

उभरते बाज़ारों की भूमिका

जबकि यूरोप और उत्तरी अमेरिका संधारणीय बॉन्ड जारी करने में अग्रणी बने हुए हैं, उभरते बाजार तेजी से आगे बढ़ रहे हैं। ब्राजील, भारत और चीन जैसे देश घरेलू नीति प्रोत्साहनों और अंतरराष्ट्रीय जलवायु प्रतिबद्धताओं के संयोजन से प्रेरित होकर अपने हरित वित्तपोषण प्रयासों को बढ़ा रहे हैं। एशियाई विकास बैंक (ADB) ने हाल ही में विकासशील देशों में जलवायु-लचीले बुनियादी ढांचे को वित्तपोषित करने के उद्देश्य से $2 बिलियन की संधारणीय बॉन्ड पहल शुरू की है।

हालाँकि, चुनौतियाँ बनी हुई हैं। कई उभरते बाजारों में उधार लेने की लागत अधिक है, और मानकीकृत ESG रिपोर्टिंग ढाँचों की कमी निवेशकों को हतोत्साहित कर सकती है। इन मुद्दों को संबोधित करने के लिए, अंतर्राष्ट्रीय वित्त निगम (IFC) और विश्व बैंक जैसी संस्थाएँ जोखिम-साझाकरण तंत्र प्रदान करने में तेजी से शामिल हो रही हैं जो विकासशील अर्थव्यवस्थाओं में स्थायी बांड जारी करने को प्रोत्साहित करती हैं।

ग्रीनवाशिंग की चुनौतियाँ

संधारणीय बॉन्ड के बारे में आशावाद के बावजूद, "ग्रीनवाशिंग" के बारे में चिंताएँ बनी हुई हैं। कुछ जारीकर्ताओं को अपनी परियोजनाओं के पर्यावरणीय लाभों को बढ़ा-चढ़ाकर बताने या पर्याप्त प्रभाव रिपोर्टिंग प्रदान करने में विफल रहने के लिए आलोचना का सामना करना पड़ा है। इसका मुकाबला करने के लिए, अंतर्राष्ट्रीय पूंजी बाजार संघ (ICMA) द्वारा स्थापित ग्रीन बॉन्ड सिद्धांत (GBP) और संधारणीयता-लिंक्ड बॉन्ड सिद्धांत (SLBP) जैसे ढाँचे स्पष्ट दिशा-निर्देश निर्धारित करने में मदद कर रहे हैं।

जैसे-जैसे जांच तेज होती जा रही है, बाजार सहभागी बॉन्ड आय के तीसरे पक्ष द्वारा सत्यापन को बढ़ाने की मांग कर रहे हैं। बीएनपी पारिबा में संधारणीय वित्त की प्रमुख नैथली ऑबर्ट कहती हैं, "निवेशकों को पारदर्शिता की आवश्यकता है ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि उनकी पूंजी वास्तव में संधारणीय परिवर्तन को आगे बढ़ा रही है।"

वार्षिक निर्गमों में संधारणीय बांडों के $1 ट्रिलियन को पार करने के साथ, निम्न-कार्बन संक्रमण के वित्तपोषण में उनकी भूमिका पहले कभी इतनी महत्वपूर्ण नहीं रही। हालांकि, निवेशकों का विश्वास बनाए रखने और क्षेत्र में दीर्घकालिक विकास को आगे बढ़ाने के लिए विश्वसनीयता और प्रभाव सुनिश्चित करना महत्वपूर्ण होगा।