શ્રોડર્સ અને કેલ્પર્સ દ્વારા એક નવા માળખામાં એવું જાણવા મળ્યું છે કે સૌથી વધુ નુકસાન અટકાવતા અનુકૂલન પગલાં ખાનગી રોકાણકારોને સૌથી નબળું વળતર આપે છે. સ્થિતિસ્થાપક ઇમારતો, સપ્લાય ચેઇન અને ગ્રીડ સ્થિતિસ્થાપકતા એ થોડા ક્ષેત્રોમાં શામેલ છે જે બંનેમાં સારો સ્કોર કરે છે.
શ્રોડર્સે એક માળખું પ્રકાશિત કર્યું છે જે 102 આબોહવા અનુકૂલન પ્રવૃત્તિઓને ભૌતિક નુકસાન દ્વારા અટકાવવામાં આવે છે. તે પછી તે સ્કોર્સને મેચિંગ ક્ષેત્રોમાં રોકાણકારોએ મેળવેલા વળતર સામે સેટ કરે છે. એસેટ મેનેજરે સૌથી મોટા યુએસ પબ્લિક પેન્શન ફંડ, CalPERS સાથે કામનો વ્યવહારુ પાસું બનાવ્યો.
"અનુકૂલન અને સ્થિતિસ્થાપકતા" ની આવશ્યકતા , રોકાણકારોને અસર અને નફાના ઓવરલેપનો નકશો આપે છે. તેનું મુખ્ય તારણ એ છે કે તેઓ ભાગ્યે જ એવું કરે છે. સૌથી વધુ નુકસાન અટકાવતા પગલાં મોટે ભાગે જાહેર નાણાં પર આધાર રાખે છે. સૌથી વધુ વળતર અસર રેન્કિંગની મધ્યમાં પ્રવૃત્તિઓમાંથી આવે છે.
માળખું અસરને કેવી રીતે માપે છે
મુખ્ય માપદંડ એ ટાળેલ નુકસાન લાભ ખર્ચ ગુણોત્તર છે. તે પ્રવૃત્તિ દ્વારા અટકાવાયેલા નુકસાનના વર્તમાન મૂલ્યને તેના ખર્ચના વર્તમાન મૂલ્યથી વિભાજીત કરે છે. હકીકતમાં, તે શું થતું નથી તે માપે છે: પૂરગ્રસ્ત વેરહાઉસ, નિષ્ફળ પાક, ગરમીના મોજામાં ડૂબી ગયેલી હોસ્પિટલ.
તેના આધારે, ૧૦૨ પ્રવૃત્તિઓમાંથી ૯૫ તેમના ખર્ચ કરતાં વધુ નુકસાન ટાળે છે. સરેરાશ ગુણોત્તર ૩.૧x છે અને સરેરાશ ૩.૮x છે, જે ૦.૬x થી ૧૧.૮x ની રેન્જમાં છે. ૧.૦x થી નીચેની બધી સાત પ્રવૃત્તિઓ ડિજિટલ અથવા સક્ષમ સાધનો છે, જેનું મૂલ્ય અન્ય હસ્તક્ષેપો દ્વારા પરોક્ષ રીતે આવે છે.
આ અહેવાલ ઉદાહરણ તરીકે અદ્યતન સિંચાઈ દ્વારા કામ કરે છે. પ્રતિનિધિ સ્તરે, તે 14.8 મિલિયન યુએસ ડોલરના ડિસ્કાઉન્ટેડ ખર્ચ સામે 34.2 મિલિયન યુએસ ડોલરના ડિસ્કાઉન્ટેડ પાકના નુકસાનનું મોડેલ બનાવે છે. તે 2.3x નો ગુણોત્તર આપે છે.
શ્રોડર્સ દરેક પ્રવૃત્તિ પર એક જ 10% ડિસ્કાઉન્ટ રેટ લાગુ કરે છે, તેથી લાંબા ગાળાની સંપત્તિ માટે આંકડા રૂઢિચુસ્ત છે. તેનું સીવોલ ઉદાહરણ મોડેલ કરતાં 10.3x સ્કોર કરે છે. 3% સામાજિક ડિસ્કાઉન્ટ દરે, વાર્ષિક 4% વધતા નુકસાન સાથે, તે જ સીવોલ 51.3x સ્કોર કરે છે.
સૌથી વધુ અસર કરતી પ્રવૃત્તિઓ
સીધા હસ્તક્ષેપો અને ચેતવણી પ્રણાલીઓ રેન્કિંગમાં આગળ છે. સ્થળાંતર આયોજન અને માળખાગત સુવિધાઓ ૧૧.૮ ગણા સાથે યાદીમાં ટોચ પર છે, ત્યારબાદ તોફાન-પ્રતિરોધક બાંધકામ ૧૦.૯ ગણા સાથે આવે છે. પ્રારંભિક ચેતવણી પ્રણાલીઓ અને દરિયાઈ દિવાલો બંને ૧૦.૩ ગણા સ્કોર કરે છે, જ્યારે ગરમી-સ્વાસ્થ્ય ચેતવણી પ્રણાલીઓ ૯.૭ ગણા સુધી પહોંચે છે.
આબોહવા-સ્થિતિસ્થાપક મકાન સામગ્રી (9.5x), કટોકટી પ્રતિભાવ પ્રણાલીઓ (9.2x) અને આબોહવા-સ્થિતિસ્થાપક માર્ગ બાંધકામ (8.5x) ઉપલા સ્તરને પૂર્ણ કરે છે. એક જ જોખમને લક્ષ્ય બનાવતી પ્રવૃત્તિઓ સરેરાશ 3.6x સ્કોર કરે છે, જ્યારે બહુ-જોખમી પ્રવૃત્તિઓ માટે 2.2x સ્કોર કરે છે.
અસર અને વળતર અલગ અલગ દિશામાં નિર્દેશ કરે છે
આ અહેવાલ દરેક પ્રવૃત્તિને તેના નજીકના રોકાણયોગ્ય ક્ષેત્ર સાથે મેપ કરે છે અને તે ક્ષેત્રની અવલોકન કરાયેલ વળતર શ્રેણી લાગુ કરે છે. આબોહવા વિશ્લેષણ અને સોફ્ટવેર 17% થી 23% ની રેન્જમાં આગળ છે. વાઇલ્ડફાયર ટેકનોલોજી 16% થી 20% ની રેન્જમાં અનુસરે છે, અને આબોહવા-સ્થિતિસ્થાપક કૃષિ 15% થી 20% ની રેન્જમાં છે.
ગ્રીડ સ્થિતિસ્થાપકતા અને ઊર્જા સંગ્રહનો વ્યાપ 10% થી 25% છે, જ્યારે આપત્તિ બોન્ડ અને વીમા-સંલગ્ન સિક્યોરિટીઝ 11% થી 20% વળતર આપે છે. સપ્લાય ચેઇન અને લોજિસ્ટિક્સ પ્લેટફોર્મ 13% થી 17% પર બેસે છે. તેનાથી વિપરીત, પૂર અને દરિયાકાંઠાનું રક્ષણ, ગરમી સ્થિતિસ્થાપકતા અને પ્રકૃતિ-આધારિત સંપત્તિ 8% થી 12% પર ક્લસ્ટર થાય છે.
"ટાળેલા નુકસાન BCR અને અપેક્ષિત રોકાણકારોના વળતર વચ્ચે કોઈ વ્યવસ્થિત સંબંધ નથી," લેખકો લખે છે. ક્લાઇમેટ એનાલિટિક્સ અને ડિઝાસ્ટર બોન્ડ્સ જેવી ઘણી સૌથી વધુ વળતર આપતી પ્રવૃત્તિઓ અસર વિતરણની મધ્યમાં બેસે છે.
અસર યાદીમાં ટોચ પર આ તફાવત સૌથી સ્પષ્ટ છે. સ્થળાંતર આયોજન, પ્રારંભિક ચેતવણી પ્રણાલીઓ અને ગરમી-સ્વાસ્થ્ય ચેતવણી પ્રણાલીઓ આ બધા ટોચના પાંચમાં સ્થાન ધરાવે છે. અહેવાલમાં તેમને જાહેર માલ સાથે જૂથબદ્ધ કરવામાં આવ્યા છે જેનો કોઈ સીધો આવક મોડેલ નથી. ટોચના પાંચમાં સીવોલ્સ પણ પૂર અને દરિયાકાંઠાના સંરક્ષણ બેન્ડમાં 8% થી 12% ના સ્તરમાં આવે છે. તે કોષ્ટકમાં સૌથી નીચી રેન્જમાંની એક છે.
એક્ઝિક્યુટિવ સારાંશ આ તફાવતને નીતિ સાથે જોડે છે. "તે દર્શાવે છે કે તપાસવામાં આવેલી 102 પ્રવૃત્તિઓના સામાજિક મૂલ્ય (લાભ) અને તેમણે મેળવેલા રોકાણ વળતર વચ્ચેનો સંબંધ નબળો છે; નીતિ પ્રોત્સાહનોએ સૌથી ફાયદાકારક ક્ષેત્રોમાં આકર્ષક વળતરને ટેકો આપ્યો નથી."
જ્યાં અસર અને વળતર મળે છે
થોડીક પ્રવૃત્તિઓ બંને બાબતોમાં સારો સ્કોર કરે છે. તોફાન-પ્રતિરોધક બાંધકામ અને સ્થિતિસ્થાપક મકાન સામગ્રી ટાળેલા નુકસાન માટે બીજા અને છઠ્ઠા ક્રમે છે. અહેવાલમાં મકાન સ્થિતિસ્થાપકતાને 8% થી 14% વળતર બેન્ડમાં મૂકવામાં આવી છે.
વેરહાઉસ ક્લાઇમેટ કંટ્રોલ (6.8x) અને ક્લાઇમેટ-રેઝિલિઅન્ટ સપ્લાય ચેઇન (6.6x) પણ ટોચના 20 માં સ્થાન ધરાવે છે. સપ્લાય ચેઇન અને લોજિસ્ટિક્સ પ્લેટફોર્મ રિપોર્ટમાં ઉચ્ચ વળતર શ્રેણીઓમાંથી એક ધરાવે છે. તેવી જ રીતે, માઇક્રોગ્રીડ અને વિતરિત ઊર્જા 5.8x સ્કોર કરે છે, જે ગ્રીડ રિઝિલિઅન્સ સેક્ટરમાં 25% સુધી વળતર આપે છે.
આ અહેવાલમાં 27 બેવડા લાભદાયી પ્રવૃત્તિઓનો પણ ઉલ્લેખ કરવામાં આવ્યો છે જે ઉત્સર્જન તેમજ નુકસાન ઘટાડે છે. દરેક 5x ગુણોત્તરને દૂર કરે છે અને પ્રતિ US$1 મિલિયન રોકાણમાં 50 ટનથી વધુ CO2 સમકક્ષ ટાળે છે. તેઓ પ્રકૃતિ-આધારિત ઉકેલો, ડિજિટલ અને ડેટા સેવાઓ, ચોકસાઇ કૃષિ અને આબોહવા-સ્થિતિસ્થાપક માળખામાં ક્લસ્ટર કરે છે.
"બજાર કરતાં વધુ વળતર મેળવવા માંગતા રોકાણકારો ટેકનોલોજી-સક્ષમ અને નાણાકીય-નવીનતા શ્રેણીઓ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરશે, જે મજબૂત બજાર વૃદ્ધિ અને સ્કેલેબલ બિઝનેસ મોડેલ્સ દ્વારા વર્ગીકૃત થયેલ છે," અહેવાલ નિષ્કર્ષમાં જણાવે છે.
જાહેર નાણાં હજુ પણ ખાલી જગ્યા ભરે છે
બીજી બાજુ ઉચ્ચ સામાજિક મૂલ્ય ધરાવતી અને કોઈ આવક મોડેલ ન ધરાવતી પ્રવૃત્તિઓ છે. આમાં સમુદાય-આધારિત અનુકૂલન અને સ્વદેશી જ્ઞાન એકીકરણનો સમાવેશ થાય છે. અહેવાલમાં આને "એક યાદ અપાવે છે કે અનુકૂલન માટે સંપૂર્ણ વ્યાપારી અભિગમ મહત્વપૂર્ણ અંતર છોડી દેશે."
ખાનગી મૂડી હજુ પણ નાની છે. રિપોર્ટમાં ટાંકવામાં આવેલા ક્લાઇમેટ પોલિસી ઇનિશિયેટિવના આંકડાઓ અનુસાર, ખાનગી અનુકૂલન ભંડોળ વાર્ષિક આશરે US$4.7 બિલિયન છે. યુએન પર્યાવરણ કાર્યક્રમના અનુકૂલન ગેપ રિપોર્ટ 2025 કહે છે કે લક્ષિત નીતિ અને મિશ્રિત ભંડોળ આ ભંડોળને US$50 બિલિયન સુધી વધારી શકે છે.
"સ્થિતિસ્થાપકતા બનાવવાની જરૂરિયાત સ્પષ્ટ અને વધતી જતી છે," કેલ્પર્સ ખાતે ટકાઉ રોકાણ નિર્દેશક નેલ્સન દા કોન્સેઇકાઓએ જણાવ્યું હતું. "આજે બધા અનુકૂલન ઉકેલો ફક્ત વ્યાપારી ધોરણે રોકાણ કરી શકાતા નથી; જોકે, શ્રોડર્સે વિકસાવેલું માળખું સંપત્તિ માલિકો અને રોકાણકારોને રોકાણોનું મૂલ્યાંકન, તુલના અને પ્રાથમિકતા આપવાનો વ્યવહારુ માર્ગ આપે છે."
લિસ્ટેડ પોર્ટફોલિયો માટે તેનો અર્થ શું છે?
શ્રોડર્સે MSCI ACWI ઇન્ડેક્સના 2,476 ઘટકો પર આ ફ્રેમવર્ક લાગુ કર્યું. ફક્ત 268 કંપનીઓ, અથવા 11%, કોઈ સ્કોર નોંધાવે છે. HVAC, પાણી અને એન્જિનિયરિંગના એક નાના જૂથે જોહ્ન્સન કંટ્રોલ્સ, કેરિયર, ડાઇકિન, ઝાયલેમ અને જેકોબ્સ સહિત લીડ્સ નામ આપ્યા.
કારણ કે આ લિક્વિડ લાર્જ કેપ્સ છે, રોકાણકારો સસ્તામાં એક્સપોઝર એકત્ર કરી શકે છે. ટ્રેકિંગ એરરના આશરે 9 બેસિસ પોઇન્ટ પર, એડેપ્ટેશન સોલ્યુશન્સમાં વેઇટેજ લગભગ 3% થી વધીને 12% થાય છે. આ ઉપરાંત, એક્સપોઝર સ્મોલ કેપ્સ, પ્રાઇવેટ ઇક્વિટી અથવા ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરમાંથી આવવું પડે છે.
લેખકો વળતર અંગે સાવધ છે. તેમને "ટકાઉ 'અનુકૂલન આલ્ફા' ના કોઈ સારી રીતે દસ્તાવેજીકૃત પુરાવા મળ્યા નથી". તેઓ અનુકૂલનને કંપનીની ગુણવત્તાના ચિહ્ન તરીકે ગણે છે, જેની બજારો હજુ સુધી કિંમત નક્કી કરી શકતા નથી.
ફ્રેમવર્ક કેવી રીતે તુલના કરે છે
અન્ય બેંકોએ અનુકૂલન સંશોધન પ્રકાશિત કર્યું છે. ગોલ્ડમેન સૅક્સ રિસર્ચે સપ્ટેમ્બર 2025 માં કોર્પોરેટ્સ, ઘરો અને સરકારોમાં રોકાણની ટેલવિન્ડ્સ ક્યાં હશે તેની અપેક્ષા રાખી છે તે દર્શાવ્યું હતું . એપ્રિલ 2025 માં, જેપી મોર્ગન એસેટ મેનેજમેન્ટે અનુકૂલન માટે સરેરાશ 4:1 લાભ-ખર્ચ ગુણોત્તરનો ઉલ્લેખ કરીને રોકાણકારોની ભાગીદારી પર એક પેપર પ્રકાશિત કર્યું.
શ્રોડર્સ એક બાબતમાં આગળ વધે છે. તે દરેક પ્રવૃત્તિને સામાન્ય ટાળેલા-નુકસાનના આધારે સ્કોર કરે છે, પછી દરેક પ્રવૃત્તિનું સેક્ટર રિટર્ન અને લિસ્ટેડ-માર્કેટ એક્સપોઝર સામે પરીક્ષણ કરે છે. મેનેજમેન્ટ કન્સલ્ટન્સીએ બજારને અલગથી માપ્યું છે. બોસ્ટન કન્સલ્ટિંગ ગ્રુપ 2030 સુધીમાં વાર્ષિક માંગ US$0.5 ટ્રિલિયન થી US$1.3 ટ્રિલિયન થવાની આગાહી કરે છે.
"રોકાણકારો પરંપરાગત રીતે આબોહવા પરિવર્તનની ભૌતિક અસરોને મુખ્યત્વે તેમના પોર્ટફોલિયો માટે જોખમ તરીકે જુએ છે, પરંતુ તે સમીકરણની બીજી બાજુ પણ છે," શ્રોડર્સ ખાતે ઉત્તર અમેરિકાના ટકાઉપણુંના વડા મરિના સેવેરીનોવ્સ્કીએ જણાવ્યું. "આબોહવા અનુકૂલન વધુને વધુ આર્થિક અને રોકાણનો વિચાર બની રહ્યું છે," તેણીએ ઉમેર્યું.
જે નુકસાન થતું નથી
આ માળખાનું મૂલ્ય મૂડી બજારોને ટાળેલા નુકસાનને દૃશ્યમાન બનાવવામાં રહેલું છે. તોફાન-પ્રતિરોધક ઇમારતો, સ્થિતિસ્થાપક સપ્લાય ચેઇન અને કઠણ ગ્રીડ પહેલેથી જ અસર અને વળતર બંને પ્રદાન કરે છે. સ્થળાંતર માર્ગો અને પ્રારંભિક ચેતવણીઓ માટે, તેઓ જે નુકસાન અટકાવે છે તે હજુ પણ જાહેર બજેટ પર આધાર રાખે છે.
