Klima-Tech-Investitionen im Jahr 2025: Reset, Resilienz und der Aufstieg strategischer Geldgeber

"Wir sehen eine Stagnation bei den Finanzmitteln und einen Rückgang bei der Zahl der Arbeitsplätze", sagte sie. "Aber wenn wir tiefer blicken, ist es eher eine Neuausrichtung. Es gibt einen Anstieg des nicht verwässernden Kapitals und eine Hinwendung zu neuen Technologien.

Diese Neuausrichtung wird besonders deutlich in der Ausgabe Q1 2025 der Stand der Klimatechnik Bericht, veröffentlicht von Netto-Null-Einsichten. Während sich das traditionelle Risikokapital (VC) verlangsamt, nehmen andere Formen der Unterstützung zu, insbesondere die Fremdfinanzierung und die Beteiligung des öffentlichen Sektors.

Verschuldung und die Rolle der US-Regierung

Eines der auffälligsten Ergebnisse des Q1-Berichts ist der Anstieg der Fremdfinanzierung, die zu einem großen Teil von öffentlichen Einrichtungen durchgeführt wird. "Die Fremdfinanzierung spielt eine sehr große Rolle", so Esteves. "Wir sehen, dass öffentliche Organisationen, vor allem aus den USA, sich engagieren".

Dazu gehören das Energieministerium und das USDA, die allein im ersten Quartal gemeinsam $1,7 Mrd. an Fremdfinanzierung bereitgestellt haben. "Diese Unterstützung könnte mehr private Investoren anlocken", erklärte sie und deutete an, dass die Beteiligung des öffentlichen Sektors dazu beitragen könnte, neues privates Kapital zu erschließen.

Ob dieser Trend anhält, hängt von künftigen Runden dieser Bundesprogramme ab - von denen viele Ende 2024 beginnen -, aber Esteves ist optimistisch, was die kurzfristigen Aussichten angeht. "Wir gehen davon aus, dass es bald weitere Runden geben wird.

Schwindet die Dominanz der USA? Noch nicht

Angesichts der sich abzeichnenden politischen Veränderungen im Wahljahr wird der US-Markt genau beobachtet. Esteves zufolge ist der erwartete Abschwung jedoch nicht eingetreten. "Es kann sein, dass sich die politischen Veränderungen mit Verzögerung auf die Finanzierungslandschaft auswirken", sagte sie, "aber im Moment sehen wir die USA weiterhin sehr gut aufgestellt.

Selbst die Zuschussfinanzierung, die leicht zurückgegangen ist, hat die Gesamtdynamik nicht gebremst. "Die Marktnachfrage könnte die politische Ungewissheit überschatten", meinte Esteves und verwies erneut auf die Widerstandsfähigkeit des US-Marktes, insbesondere für Frühphasen-Beteiligungskapital in aufstrebenden Technologiesektoren.

Wo das Geld fließt

Wo genau wächst also das Interesse der Investoren? Laut Net Zero Insights handelt es sich um eine Geschichte zweier Märkte.

Auf der einen Seite stehen ausgereifte Technologien wie Elektrofahrzeuge und Batterien, die vor allem in Europa und zunehmend auch in den USA nach wie vor große Umsätze erzielen. Dynamischer ist jedoch der Aufstieg von weniger bewährten, aber vielversprechenden Sektoren.

"Nachhaltige Flugtreibstoffe, kleine modulare Reaktoren, Datenzentren und direkte Lufterfassung verzeichnen das größte Wachstum", so Esteves. "Natürlich ist die Finanzierung im Vergleich zu ausgereiften Lösungen noch relativ gering, aber die Richtung ist klar".

Interessanterweise scheinen die USA bei der Unterstützung dieser neuen Kategorien mehr Risiken einzugehen. "Sie scheinen im Vergleich zu anderen globalen Märkten eher bereit zu sein, in Lösungen zu investieren, die sich in einem frühen Stadium befinden und ein großes Potenzial haben.

Künstliche Intelligenz: Eine Brücke zu generalistischen Anlegern?

Ein weiteres sich entwickelndes Thema ist die Rolle der künstlichen Intelligenz. Net Zero Insights plant, seinen nächsten Bericht auf KI-bezogene Klimatechnologien zu konzentrieren, und das nicht ohne Grund.

"Generalistische Investoren sind sehr an KI-basierten Lösungen oder an allen Klima-Technologien interessiert, die KI als Basistechnologie nutzen", so Esteves. Das könnte ein Weg sein, um einige von ihnen wieder in die Klimabranche zu bringen.

Esteves räumte ein, dass sich generalistische Anleger seit dem Höchststand von 2021-22 auf breiter Front zurückgezogen haben. "Diese Finanzierungslücke kann nicht ausschließlich von spezialisierten Investoren geschlossen werden. Wir brauchen Generalisten, die zurückkehren, und KI könnte dabei helfen".

Korporationen treten ein

Während sich generalistische VCs zurückziehen, tritt eine andere Gruppe auf den Plan: Unternehmen.

"Dies ist ein Trend, den wir seit 2023 beobachten", so Esteves. "Die Unternehmen sind nicht nur bei Fusionen und Übernahmen aktiver, sondern auch bei der direkten Risikofinanzierung".

Und es geht nicht nur um Eigenkapital. Net Zero Insights verfolgt jetzt auch kommerzielle Vereinbarungen, einschließlich Abnahmevereinbarungen, die laut Esteves für Risikokapitalgeber entscheidend sind. "Vor allem im Energiebereich sehen wir immer mehr Partnerschaften, die helfen, die Marktreife zu bestätigen und das Vertrauen der Investoren zu stärken.

Sie fügte hinzu, dass Unternehmenspartnerschaften, auch wenn sie keine Direktinvestitionen beinhalten, von entscheidender Bedeutung sein können. "Sie sind ein starkes Signal für andere Investoren, die sich ein Startup ansehen.

Schwieriger, aber nicht unmöglich

Ist es für Start-ups jetzt schwieriger, Geld zu beschaffen? Auf jeden Fall. Aber das ist nicht die ganze Geschichte.

"Der Wettbewerb ist viel stärker als im Jahr 2021 oder 2022", so Esteves. "Die Gründer müssen Marktreife, Skalierbarkeit und Kundennachfrage nachweisen. Diejenigen, die diese Kriterien vorweisen können, haben immer noch einen Weg zur Finanzierung.

Sie vertrat die Ansicht, dass dieser Wandel für den Sektor sogar gesund sein könnte. "Es ist hart, aber vielleicht ist es das, was Gründer brauchen, um sich wirklich auf das zu konzentrieren, was für den Erfolg wichtig ist.

Was kommt als Nächstes?

Was die nächsten beiden Quartale angeht? Erwarten Sie keine großen Überraschungen, aber erwarten Sie mehr Engagement der Unternehmen.

"Gründer sollten sich auf den Aufbau strategischer Partnerschaften mit Unternehmen konzentrieren", rät Esteves. "Auch wenn das Unternehmen nicht direkt investiert, kann es helfen, Technologien in reale Märkte zu integrieren und anderen Investoren einen Mehrwert zu bieten."

Ihr Fazit: Es handelt sich nicht um einen Abschwung, sondern vielmehr um eine Umgestaltung der Investitionslandschaft. Es gibt eine Verschiebung bei den Investoren, der Art und Weise, wie sie investieren und wonach sie suchen, aber die Chancen sind immer noch da.

"Besuch stateofclimatetech.comfügte Esteves hinzu, "für alle unsere Berichte und laufenden Updates über die globale Finanzierungslandschaft".